Korekce včerejší rally se nekonala

... Ten totiž silně zaceňuje očekávání nové stimulace oznámené již na příštím zasedání FOMC (1. 8. 2012). Nemusí to nutně znamenat růst rozvahy Fedu; to si Fed zřejmě nechá jako ultimátní krok při zhoršení situace a po prezidentských volbách v US (očekáváme 4Q12/1Q13). Pokud ale Fed např. sníží depozitní sazbu, bude tedy následovat ECB, tak tím zásadně rozhodí dlouhodobou alokaci peněž do trhu. To, že to je opatření zásadního významu, právě teď vidíme zejména v Evropě po posledních opatření ECB (dluhopisy dalších zemí mimo Eurozonu nesou negativní výnos nebo klesají a s tím souvisí pohyb na FXu). Svůj nezanedbatelný pozitivní vliv má nadále i výsledková sezona v US, kdy společnosti ve většině případů překonávají velmi nízká očekávání trhu.

Zásadními událostmi byly dnes aukce dlouhodobých dluhopisů Španělska a Francie. Španělé dosáhli úpisu jen za cenu vyšších výnosů. Výnosy 10Y bondů se na sekundárním trhu posunuly opět k nebezpečné hranici 7 %. Z toho plynoucí nervozita se projevila na FXu pohybem EUR/USD k hranici 1,225. Akciové trhy se zlomit nenechaly a indexy v západní Evropě přidaly 0,5-1 %. Tento protichůdný pohyb trhů, bondů, FXu a akcií znamená, že se přenastavuje rovnováha na trhu na nové úrovně. Významné bude i rozhodnutí Bundestagu o pomoci Španělsku, kde je očekáván a zaceněn pozitivní výsledek.

V Praze dnes bylo živo. Objem dosáhl více než 1,5 mld. Kč, kdy více než 2/3 patřily společně Komerční bance (3 559 Kč, +3,01%) a ČEZu (720 Kč, -1,10%). Banky se vezly se sektorem, kde jasně dominovali kupci. Prodejní tlak byl naopak cítit na ČEZu a Telefonice (385,5 Kč, -0,39%). Objemy a změny cen na ostatních titulech byly zanedbatelné.