ČEZ: Výsledky za 2Q pozitivně překvapily

...

ČEZ dnes ráno reportoval výsledky za 2Q12, které jsou lepší než očekávání trhu na všech reportovaných úrovních. Vedení společnosti potvrdilo celoroční cíle pro tento rok (EBITDA 87,9 mld. Kč a čistý zisk 41 mld. Kč). Samotná čísla dosažená v 2Q12, srovnání s loňským rokem a konsensem jsou v přehledné tabulce níže. Za meziročním růstem stojí vyšší cena elektřiny, vyšší produkce ať už z konvenčních nebo obnovitelných zdrojů (větrné parky v Rumunsku) a růst ostatních výnosů. Pozitivně se také projevilo zaplacení dlouhodobých rumunských pohledávek. Naopak negativní je vývoj v Albánii, což může být rizikem pro celoroční výsledky. Tržby dosáhly 52,2 mld. Kč (11,7 % r/r) a jsou vyšší než konsensus o téměř 5 %. Reportovaná EBITDA 22,1 mld. Kč (27,9 % r/r) překonala odhady o 21,7 %. Čistý zisk je pak 12,8 mld. Kč (90,2 % r/r) proti tržnímu očekávání na 7,8 mld. Kč (+66,6 %).

EBITDA a čistý zisk dosáhly 55,1 % a 66,3 % celoročních cílů a ČEZ je na dobré cestě k jejich splnění. Předpokládáme, že by tyto projekce mohl management ČEZu u příležitosti výsledků za 9M12 (8. listopadu) zvýšit. Report ČEZu za 2Q12 je pozitivním překvapením, když překonal i ty nejoptimističtější odhady na trhu. Očekáváme  pozitivní reakci investorů.

Zdroj: ČEZ, J&T Banka