Zhrnutie týždňa: ceny rizikovejších aktív vyrážajú nahor

V uplynulom týždni sa komoditám a akciám darilo. Naopak štátne dlhopisy strácali. Ekonomické informácie sú pritom stále veľmi negatívne. Značne sklamali predovšetkým čínske údaje. Medzi komoditami bol veľmi silný sektor obilnín a olejnín. Prudký rast ceny predviedlo i kakao. Naopak slabé boli cukor a káva.

Čínsky colný úrad uviedol, že export z krajiny vzrástol v júli len o 1 percento oproti predchádzajúcemu roku. Analytici očakávali zvýšenie vývozu o 8 percent. Dovoz vzrástol o 4,7 percenta, čo tiež zaostalo za očakávaniami analytikov. Najpomalší rast exportu od roku 2009 vyvoláva obavy z postupného spomaľovania globálnej ekonomiky, pričom hlavnou príčinou je európska dlhová kríza. Bank of England predpokladá, že v nasledujúcich dvoch rokoch by sa britský HDP mal zvýšiť o 2 %, čo je nižšie oproti májovej predpovedi na úrovni 2,5 %. Taktiež upozornila na veľkú neistotu ohľadom budúceho ekonomického vývoja.

Americký dolár dokázal mierne zhodnotiť. Výrazne silnejší však bol kanadský dolár. Pomohol mu komentár centrálnej banky. Tá uviedla, že kanadský dolár získava vďaka stabilnej ekonomickej situácii v krajine status bezpečného prístavu. Austrálsky dolár bol slabší v dôsledku informácií o spomaľovaní hospodárskeho rastu Číny, kam smeruje najväčší podiel austrálskeho exportu.

V sektore drahých kovov prevládala stagnácia. Za posledný mesiac nakúpili investori zlato pomocou ETF za 850 miliónov USD. Množstvo zlata držaného ETF je už na úrovni 2411,7 tony, čo je len o 0,1 % pod historickým rekordom. Pre striebro bola negatívna informácia o pomalšom raste priemyselnej produkcie v Číne. Tá v júli vzrástla medziročne len o 9,2 percenta.

Cena ropy sa zvýšila. Štatistika OPECu odhalila, že Irak dodal v júli 30,8 milióna barelov ropy denne, čo je o 115 tisíc viac oproti predchádzajúcemu mesiacu. Viac ako 3 milióny barelov krajina naposledy ťažila vo februári 2002. Ťažba Iránu sa naopak znížila o 173 tisíc na 2,82 milióna barelov denne. Celý kartel OPEC vyprodukoval 31,2 milióna barelov, čo je mierne nižšie oproti júnovým 31,35 miliónom barelov denne. Cena zemného plynu prešľapovala na mieste. V týždni končiacom 3. augusta vzrástli zásoby v USA o 24 miliárd kubických stôp. Predpokladal sa rast o 30 miliárd. Zásoby sú o 17 % vyššie oproti minulému roku.

Obilniny a olejniny boli opäť veľmi silné. Cena kukurice sa vyšvihla na nové historické maximum. Ministerstvo poľnohospodárstva USA vydalo svoju pravidelnú mesačnú predpoveď globálnej produkcie, spotreby a zásob. Konečné celosvetové zásoby pšenice by mali byť 177 miliónov ton (júlový odhad: 188 miliónov ton). U sóje bola predpoveď konečných zásob znížená na 53 miliónov ton (júlový odhad: 56 miliónov ton). Celosvetové konečné zásoby kukurice by sa mohli pohybovať na úrovni 123 miliónov ton, čo je výrazne nižšie oproti júlovej prognóze 134 miliónov ton.

V sektore potravín sa darilo predovšetkým kakau. Dôvodom je sucho na západe Afriky. V nadchádzajúcich 14 dňoch sa v Ghane a Pobreží Slonoviny očakáva približne štvrtina normálneho objemu dažďových zrážok. Slabé sú naopak káva Arabika a cukor. Pre tieto komodity je nepriaznivé dobré počasie v Brazílii.

Akcie boli v uplynulom týždni pomerne silné, keďže investori očakávajú ďalšie podporné programy zo strany centrálnych bánk. Výsledková sezóna sa pomaly blíži ku koncu. V indexe S&P 500 prekonalo ziskové očakávania solídnych 72 percent firiem. Veľmi zaujímavé sú údaje o objeme majetku v podielových fondoch. Podľa údajov Investment Company Institute stiahli investori v týždni končiacom 1. augusta z amerických akciových fondov 6,9 miliardy USD. Od začiatku roka už vybrali 43 miliárd dolárov. Nadväzujú tak na predchádzajúce dva roky, kedy spolu vybrali z akciových fondov 166 miliárd USD. Peniaze umiestňujú do dlhopisových fondov, ktoré zaznamenali od začiatku roka príliv kapitálu na úrovni 178 miliárd dolárov.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.