NWR: Nižší ceny pro 4Q, snížení výhledu objemů za celý rok

...méně oproti 3Q12 (126 EUR/t). Zmíněná cena vesměs odpovídá cenám na světových trzích a je níže, než bylo například kontrahováno ze strany BHP pro japonskou Mitsubishi (130 EUR/t), nicméně zde je významný rozdíl v kvalitě uhlí. Cena koksu je pro 4Q12 nastavena na hranici 264 EUR/t (294 EUR/t v 3Q12) a opětovně spíše dle světových cen. Cena pro termální uhlí je 74 EUR/t pro celý kalendářní rok 2012. Co se týká objemů, prodalo NWR 1,16mt k. uhlí, 1,22mt termálního a 129tis.t koksu. Z našeho pohledu management upravil svůj výhled na prodané uhlí na 10,2-10,3 při rozložení 50/50 koksovatelné a termálního uhlí, což je snížení z dřívějších 10,25-10,5mt v poměru 48/52 ve prospěch termálního uhlí. Potvrzený byl objem 600kt koksu.
Cenové indikace pro nás nejsou velkým překvapením s ohledem na to, že odpovídají světovým cenám. Nicméně prudký pokles cen není dobrou zprávou. Negativně hodnotíme další posun níže v projekci prodané produkce. Celkově odhady na 4Q potvrzují slabost v odvětví.