Zemní plyn ve střednědobém růstovém trendu – výhled EIA z listopadu

Cena zemního plynu na komoditních burzách ve Spojených státech nahmatala v průběhu roku 2012 půdu pod nohama a dostala se po dlouhé době do pozvoleného střednědobého růstového trendu. Postupně byla prolomena psychologická rezistence na úrovni 3 i 4 dolarů. V posledních několika dnech cena koriguje předchozí růst. Z grafů je zřejmé, že se vytvořilo minimálně střednědobé dno. Fundamentální situací se podrobněji zabývá pravidelný měsíční report EIA (U.S. Energy Information Administration).

Obrázek 1: Cena plynu upravená o efekt rolování (Zdroj:CSI)

Spotřeba

EIA očekává celkovou spotřebu zemního plynu v USA v roce 2012 na úrovni 69,7 miliardy stop kubických denně (Bcf/d), což je o 3,2 Bcf/d (4,8 procenta) více oproti předchozímu roku. Spotřeba při výrobě elektrické energie by měla vykompenzovat pokles komerční spotřeby. V roce 2012 by se měla zvýšit o 22% na 25,4 miliardy stop kubických, především díky nízkým cenám plynu. Maximální spotřeby při výrobě elektrické energie bylo dosaženo v červenci (35,3 Bcf/d), a to při největším využití klimatizací. Celková poptávka po plynu by se měla v roce 2013 snížit o 0,5 Bcf/d (0,7 procenta). Pokles při výrobě elektrické energie (-11,2 procenta) by měl být částečně vykompenzován růstem v oblasti komerční a průmyslové spotřeby.

Produkce a importy

V roce 2011 se celková produkce zvýšila o 4,8 Bcf/d (7,9 procenta), což představuje největší meziroční růst v historii. Příčinou je technologický pokrok v oblasti těžby, který umožnil přístup k novým nalezištím. Růst produkce v roce 2012 zpomalil a v roce následujícím by se měla nabídka pohybovat na podobné úrovni jako letos. Průměrná úroveň produkce se v tomto roce pohybuje na úrovni 69 Bcf/d. Statistiky společnosti Baker Hughes odhalily, že množství aktivních vrtů propadlo z hodnoty 811 na počátku roku na aktuálních 424 (k 2.11.2012), což je pokles o 47,7 procenta.

Zvyšující se produkce v USA vytlačuje zahraniční importy, které by v roce 2012 měly poklesnout 0,2 Bcf/d (2,6 procenta). K poklesu dovozů přispěla i teplá zima. V roce 2013 by se importy měly zvýšit o 0,1 Bcf/d (+1,3 procenta). Dovozy LNG pravděpodobně poklesnou v roce 2012 meziročně o polovinu.

Obrázek 2: Množství aktivních vrtů v USA (Zdroj: Baker Hughes )

Obrázek 3: Produkce plynu v USA – období listopad až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 4: Spotřeba plynu v USA – období listopad až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 5: Celková nabídka plynu v USA – období listopad až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Obrázek 6: Spotřeba a celková nabídka plynu v USA – období listopad až prosinec 2012 odhad EIA (Zdroj: EIA)

Zásoby

Zásoby plynu ve Spojených státech se pohybují na poměrně vysokých úrovních. K 26. říjnu se pohybovaly na úrovni 3908 Bcf. Ve stejném období minulého roku se nacházely na úrovni 3772 Bcf. V současnosti jsou o 7,1% výše oproti pětiletému průměru. EIA očekává, že se zásoby budou zvyšovat ještě několik týdnů v listopadu.

Cena

EIA očekává průměrnou spotovou cenu plynu v roce 2012 na úrovni 2,77 dolaru za MMBtu. V roce následujícím by se měla pohybovat na úrovni 3,49 dolaru za MMbtu.

Situace na trhu s plynem se nadále pozvolna zlepšuje. Množství aktivních vrtů se snižuje, nízké ceny vedou k poklesu importů. Nepříznivou zprávou pro komoditu jsou nadále vysoké zásoby a zpomalování americké ekonomiky, kterého jsme v posledních několika týdnech svědky. Situace se výrazně zlepšila z pohledu technické analýzy. Plyn se nachází v pozvolném střednědobém růstovém trendu. Prorazil psychologické rezistence na úrovni 3 a 4 dolarů. Aktuálně koriguje předchozí zisky. Zůstává i nadále vhodný pro krátkodobé až střednědobé spekulace. Po několika letech prorazil 50denní klouzavý průměr 200denní klouzavý průměr! První uvedený průměr roste, druhý ukončil sestupný trend a stagnuje. Na úrovni kolem 3,5 dolaru je možné uvažovat o vstupu do krátkodobých až střednědobých long pozic. Nachází se zde 61,8% korekce předchozího růstu a zároveň je blízko support v podobě 200denního klouzavého průměru.
 

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.