Do ktorých komodít presúvajú investori kapitál?

Údaje Commodity Futures Trading Commission, ktorá sleduje derivátové burzy v USA, ukazujú v posledných týždňoch výrazný rast záujmu investorov a špekulantov o nákup niektorých cyklických komodít. Príčinou je zlepšenie ekonomického výhľadu. Čínsky priemysel expanduje najrýchlejšie za posledné dva roky. Spojené štáty tiež zažívajú robustný rast výroby. Najslabším regiónom je naďalej Európa, ale už aj tu sledujeme určitú stabilizáciu.

Od druhej polovice decembra rastie čistá nákupná pozícia investorov v prípade ropy. Momentálne sa nachádza približne na úrovni 240 000 kontraktov, čo je trojmesačné maximum. Pre cenu ropy sú priaznivé najmä informácie o poklese produkcie kartelu OPEC na jednoročné minimum.

Graf č. 1: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena ropy v USD/barel (zdroj: Bloomberg)

Zotavovanie Číny, ktorá je najväčším spotrebiteľom priemyselných kovov na svete, pomáha medi. Čistá nákupná pozícia vzrástla u tohto kovu na 16 tisíc kontraktov, čo je najvyšší údaj od augusta 2011.

Graf č. 2: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena medi v US centoch/libru (zdroj: Bloomberg)

V sektore drahých kovov sa investori zamerali najmä na paládium. Čistá nákupná pozícia vyskočila na mnohoročné maximum 21 tisíc kontraktov. Príčinou sú informácie o rozsiahlom globálnom nedostatku, keďže produkcia v Rusku a Južnej Afrike poklesla. Naopak spotreba rastie. Predaje áut vo svete boli v roku 2012 rekordne vysoké. V tomto roku sa predpokladá ďalšie zvýšenie o približne 3 percentá.

Graf č. 3: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena paládia v USD/oz (zdroj: Bloomberg)

Investori a špekulanti neveria sóji a od konca júla zredukovali čistú nákupnú pozíciu z 260 tisíc na 80 tisíc kontraktov. Príčinou negatívneho výhľadu je vyššia produkcia v Južnej Amerike. Brazília by tento rok mohla predbehnúť Spojené štáty a stať sa najväčším dodávateľom sóje na svete.

Graf č. 4: Čistá long pozícia investorov v kontraktoch a cena sóje v US centoch/bušel (zdroj: Bloomberg)

V najbližších týždňoch očakávame pokračujúci vysoký záujem o celý energetický sektor. Vysoký potenciál vidíme aj v sektore kovov (drahých i priemyselných). V oboch prípadoch je príčinou predovšetkým veľmi uvoľnená menová politika centrálnych bánk. Papierové peniaze postupne strácajú hodnotu. Cena reálnych aktív, ako sú komodity a nehnuteľnosti, naopak rastie.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.