Květen pokračoval na trhu RM-S v tendencích předchozích měsíců.

v průběžné aukci a z toho plynoucí zastavení poklesu indexu PK 30. Naproti tomu bylo citelným oslabením trhu vyřazení akcií ISPAT Nová huť, a.s., které v posledních měsících patřily k nejlikvidnějším na trhu RM-S.

Aukčních obchody překročily i v květnu hranici tří set milionů korun a vedle tradičních emisí, se na tomto vývoji podílely akcie ISPAT Nová huť, které zaznamenávaly denně rozhodující objemy obchodů. Odkup těchto akcií, který probíhal do 6. května, ještě podnítil zájem o aukční obchody s touto emisí, protože kurz se stabilně pohyboval minimálně padesát korun nad hranicí odkupu a přesáhl dokonce sedm set korun, v posledních dnech před vyřazením z trhu dosáhl kurz dokonce na 720 korun, to znamená 170 korun nad cenu odkupu. Akcie ISPAT se naposledy obchodovaly 28.5.2004 a od posledního květnového dne byly vyřazeny z trhu. Důvodem vyřazení bylo rozhodnutí valné hromady emitenta zrušit registraci na trhu.

Cenová hladina se v dubnu vyznačovala postupným poklesem a tento pokles pokračoval i v prvních květnových dnech. Po sérii mezidenních poklesů na počátku měsíce, kdy nejvíce ztrácely akcie Českých radiokomunikací, které uzavíraly dubnové obchodování na kurzu 511,60 Kč, ale 10. května již byly o sto korun levnější a jejich závěrečný kurz činil pouze 408,10 Kč. Pokles kurzu představuje více než dvacet procent. Obdobně na tom byly i akcie Komerční banky, které byly koncem dubna těsně pod hranicí tří tisíc korun, ale 10. května poklesly až na 2600 Kč, což představuje relativní pokles o 13 %. Index PK 30 se postupně propadal, jestliže ještě koncem dubna byl nad hranicí jedenácti set bodů, pak 10. května se nebezpečně přiblížil k magické hranici jednoho tisíce bodů a uzavíral ten den pouze na 1045,36 bodu. Tím však také dosáhl pomyslného měsíčního dna.

V následující dekádě již index neklesl pod 1050 bodů, hned následující den, 11. května, index posílil o velmi silných 4,42 %, když se akcie Českých radiokomunikací staly při ceně blízko čtyřem stům korun velmi atraktivními, vzrostla poptávka a ta měla za následek prudký růst kurzu. Růst kurzu o 40 korun znamenal téměř desetiprocentní zhodnocení. Rovněž akcie Komerční banky byly při kurzu 2600 korun zajímavé, zvýšily se kupní pokyny a výsledkem byl růst o 7,9 % na 2805 korun.

Větší změny prodělal index ještě ve dvou květnových dnech. Dne 13. května se po dvou dnech, kdy se kurz akcií ČEZ vyšplhal z měsíčního minima 166,40 Kč na kurz 175,10 Kč, opět propadl na 166,50 Kč a akcie ČEZ tak prodělaly největší změny kurzu v uplynulém měsíci. V dalších dnech si již udržovaly relativně stabilní pozici na úrovni 173-174 korun. Posledním květnovým dnem s prudkým výkyvem indexu bylo sedmnáctého, kdy akcie Komerční banky poklesly na měsíční minimum 2564 korun, což představovalo mezidenní pokles kurzu o 3,53 %.

V poslední květnové dekádě již index vykazoval relativně stabilní růstovou tendenci, přerušenou pouze 24.-25. května nevýrazným propadem. Měsíční obchodování index uzavíral opět nad hranicí jedenácti set bodů, proti poslednímu dubnovému dni však květnových 1103,39 bodu znamená propad o 5,4 %. Z báze indexu zaznamenaly nejvyšší ztrátu akcie Philip Morris, u kterých výplata dividendy srazila kurz až na 14 958,90 Kč, tj. o 15,23 % méně než koncem dubna. Poslední květnový den opět ztratily České radiokomunikace, které se tak dostaly na druhé místo mezi ztrátovými emisemi z báze indexu s poklesem o 14,97 %, třetí byly akcie Severomoravské plynárenské, které zaznamenaly ztrátu 14,50 %. Mezi ztrátovými emisemi se v květnu ocitly i akcie ČEZ (pokles o 5,27 %), Českého Telecomu (4,79 %), Komerční banky (4,74 %) i Unipetrolu (0,88 %). Z třicetičlenné báze indexu mělo vyšší kurz koncem května než v dubnu pouze deset emisí, nejvyšší růst měly akcie OKD s 7,73%, mezi růstovými tituly nebyla žádná z rozhodujících emisí.

Mezi emisemi na trhu RM-S měly největší meziměsíční růst kurzu akcie Tarmac Severokámen, které posílily o 42,73 % na 1600 korun, očekávání vysoké dividendy a její potvrzení koncem měsíce ve výši 1530 Kč zřejmě stály za růstem kurzu akcií PVT, které posílily na 2564 korun, tj. o 36,41 %. O více než třicet procent posílily ještě akcie RAAB Karcher Staviva, které uzavíraly měsíc na 177 korunách. Návrh na zrušení registrace stál zřejmě za poklesem kurzu akcií Rybářství Třeboň, které ztratily 32,75 % na 853,30 Kč, Starorolský porcelán ztratil 29,13 % a dvě emise ON SEMICONDUCTOR CR téměř shodně přes 28 %.

Na trhu RM-S bylo koncem měsíce 209 emisí v tom bylo 143 emisí akcií společností, poslední investiční fond, 9 podílových listů a 56 emisí dluhopisů. Proti konci dubna se počet snížil o deset emisí, vyřazeno či vyloučeno bylo pět emisí akcií, jeden investiční fond a čtyři dluhopisy. Největší ztrátu pro trh je vyřazení akcií ISPAT Nová huť, dále byly vyloučeny např. akcie Milety, Vodovodů a kanalizaci Chrudim a IF Consus.

Ing. Ivan Nápravník
RM-SYSTÉM, a.s.