Erste: Výsledky za 2Q pod odhady, ovlivněny jednorázovými vlivy

...

Erste Group dnes oznámila výsledky hospodaření za 2Q 2013. Čistý zisk dosáhl 125 mil. EUR (+17 % r/r), pod očekáváním trhu (134 mil. EUR). Výsledky jsou ovlivněny celou řadou jednorázových vlivů, především ztrátou z prodeje ukrajinské pobočky (-81 mil. EUR), zaúčtování celoroční bankovní daně v Maďarsku (-25 mil. EUR), odpisem goodwillu v Chorvatsku (-22 mil. EUR) a rozpuštěním odložené daně v Rumunsku (+128 mil. EUR). Na provozní úrovni pokračuje poměrně rychlý pokles úrokových výnosů (-9 % r/r) kvůli nižší poptávce po úvěrech a tlaku na marže. Úspory na straně nákladů (-3 % r/r) pak jen z malé části kompenzují propad výnosů. Tvorba opravných mezikvartálně vzrostla z 402 mil. EUR v 1Q na 430 mil. EUR, kvůli jednorázovému pozitivnímu vlivu v Rakousku v 1Q. Podíl nesplácených úvěrů nadále pokračuje v poměrně rychlém růstu (9,7 % oproti 9,4 % na konci 1Q). Management zopakoval celoroční výhled na pokles provozního zisku o maximálně 5 % r/r (za první polovinu roku -6 %), pokles rizikových nákladů o 10-15 % (v 1H -15 %) a návrat rumunské pobočky BCR do zisku (v 1H bez vlivu rozpuštění odložené daně -6 mil. EUR). Zároveň očekává mírné zlepšení ekonomiky v regionu v druhé polovině roku.

Celkově jsou pro nás výsledky mírně negativní. Nadále pokračuje pokles úrokových marží a růst nesplácených úvěrů. Zatímco v Rumunsku lze pozorovat zlepšení a omezení ztrát, podnikatelské prostředí v Maďarsku se nadále spíše zhoršuje. Reakci akcií dnes očekáváme mírně negativní.

Zdroj: J&T banka, Erste