Komerční banka: Projekce výsledků za 2Q

...

Komerční banka (KB) oznámí své výsledky hospodaření za 2Q zítra (1. srpna) před otevřením trhu. Očekáváme pokles čistého zisku o 26 % r/r na 3 040 mil. Kč, kvůli klesajícím výnosům a vyšším rizikovým nákladům. Meziroční srovnání je ovlivněno jednorázovými položkami v 2Q 2012 v souhrnném objemu +450 mil. Kč (zisk z prodeje podílu v ČMZRB a ztráta z prodeje řeckých a portugalských dluhopisů). Po očištění by byl pokles čistého zisku přibližně o 15 % r/r. Nadále by měl pokračovat pokles čisté úrokové marže, nicméně již ne tak rychlým tempem jako v předchozích kvartálech. Opravné položky očekáváme na úrovni 620 mil. Kč. Podíl nesplácených úvěrů by měl víceméně stagnovat (5,8 %) v souladu s vývojem kvality úvěrů na trhu.

Pozornost investorů se zaměří především na vývoj úrokových marží, popřípadě na jakýkoliv výhled zisku. I přes svůj defenzivní charakter a absenci významnějších zpráv jsou akcie KB poměrně hodně volatilní a často se pohybují i proti vývoji trhu, podle toho, zda někdo z velkých institucionálních investorů zrovna buduje či prodává svou pozici. Proto je poměrně obtížné odhadovat případnou reakci na výsledky.

Zdroj: KB, projekce J&T Banky