USA - Slabší data z trhu práce snižují šance na rychlé ukončení QE

...

Změna počtu zaměstnaných (nonfarm payrolls) – červenec 2013

Tvorba nových pracovních míst v červenci (162 tis.) mírně zaostala za očekáváním (185 tis.). Navíc poslední série makročísel faktické očekávání trhu možná vychylovala ještě k lepšímu výsledku. Celkové zklamání z výsledků podtrhují negativní revize předchozích údajů – červen (na 176 tis. ze 195 tis.), květen (na 188 tis. ze 195 tis.) – a celkové vyznění je tedy mírně negativní. Z hlediska oborů nedošlo k výraznější změně, na jedné straně stavebnictví (-6 tis.) ani průmysl (+6 tis) výraznější změny zaměstnanosti nehlásily. Nová místa vznikala jenom ve službách (157 tis.) – maloobchod (47 tis.), podpůrné administrativní pozice (36 tis.) a služby v pohostinství (23 tis.) a mírným tempem ještě zdravotnictví (13 tis). Ostatní sektory vykazují až nečekanou stagnaci zaměstnanosti, tj. převládá opatrnost firem při nabírání nových pracovníků, ale pozitivem je, že nikde nedochází ani k výraznému propouštění. Jedinou výraznější změnou je, že se zastavilo propouštění ve veřejném sektoru.

Míra nezaměstnanosti překvapivě klesla o 2 desetiny na 7,4 % a je nejnižší od prosince 2008. Za nečekaně vyšším poklesem míry nezaměstnanosti stál další pokles lidí, kteří již aktivně nehledají nové zaměstnání, tj. zůstávají dále bez práce, ale neplní podmínku definice nezaměstnaného a nepočítají se do statistik trhu práce (zaměstnání + nezaměstnaní). Celkově dál pokračuje pokles podílu osob, které se v rámci celé populace počítají do statistiky trhu práce, a pokles míry nezaměstnanosti je mírně zavádějící.

Celkové vyznění výsledku je neutrálně negativní. Výsledky jsou mírně pod odhady, ale spolu s negativní revizí boří očekávání, že dochází k akceleraci  růstu uvnitř americké ekonomiky. Naopak výsledky zapadají do scénáře, že pokračuje pouze nevýrazné oživení, jako tomu bylo v předchozích měsících. Červencový výsledek (162 tis.) stejně jako průměr za poslední 3 měsíce (175 tis.) je lehce pod průměrem za poslední rok (189 tis.). Důvody pro rychlé ukončení nákupů ze strany Fedu se zatím nekumulují, spíše naopak a tomu odpovídá i tržní reakce.

Evropské akcie (EuroStoxx 50) přes dočasný propad o 0,5 % se dál držely kolem 0,0 %. Americké akcie (S&P500) otevřely poklesem o 0,1 %.  Naopak prudce propadly výnosy amerických dluhopisů, u 10letého dluhopisu výnos propadl o 14 bodů na 2,60 %. Dolar k euru oslabil o 0,5 % na 1,326 USD/EUR.