NWR: Ceny uhlí na 4Q13 a objemy za 3Q13

...101 EUR/t. To je růst o 11,0 % na kvartální bázi a také o +5,2 % nad naším odhadem (96 EUR/t). Cena koksu na 4Q13 je 231 EUR/t, což je téměř beze změny ve srovnání s 3Q13 a 3,8 % pod naším očekáváním. Cena termálního uhlí je domluvena na celý rok (80 %) na 60 EUR/t.
NWR potvrdilo svůj celoroční cíl na těžbu 9-10mt uhlí a 700kt koksu. Také objem prodeje je potvrzen a měl by dosáhnout 8,5-9,5mt (bez prodeje zásob 500kt a prodeje do OKK 500kt). Objem vytěženého uhlí za 9M13 dosáhl 6,5mt, to znamená 72 % celoročního cíle (spodní hranice intervalu). Objem prodaného uhlí je za 9Q13 6,2mt neboli cca 73 % celoročního cíle. Objem prodaného koksovatelného uhlí ale za 9Q13 dosáhl 3,4mt, a to je 81 % celoročního cíle (při očekávání mixu koksovatelné/elektrárenské uhlí 50/50). Objem produkce a prodeje koksu je za 9M13 na 72 a 73% celoročního plánu.
Pozitivně nás překvapila cena koksovatelného uhlí, kdy ceny vzrostly z minim v 3Q13 a NWR potvrdilo zlepšující se trend. Pozitivně také hodnotíme nárůst objemu koksovatelného uhlí v celkovém produktovém mixu na 60 % (4Q13) z 49 % (3Q13). Vzhledem k dosaženým celkovým objemům bude muset NWR ve 4Q13 vytěžit a prodat více, když tempo za 9Q13 dosáhlo 72 a 73% celoroční projekce. Nicméně očekáváme, že NWR svůj cíl splní. Celkově jsou podle našeho názoru provozní data pozitivní, co se týká ceny a objemu hlavní komodity koksovatelného uhlí.