USA - Slabší data z trhu práce vedou Fed k pokračování QE

...

Změna počtu zaměstnaných (nonfarm payrolls) – září 2013

Po dvoutýdenním zpoždění kvůli odstávce federálních úřadu byly zveřejněny data z amerického trhu práce, které celkově zklamaly. Tvorba nových pracovních míst v září (148 tis.) nenaplnila očekávání (180 tis.) a celkové hodnocení nevylepšila ani revize předchozích údajů, protože zlepšení výsledku za srpen (na 193 tis. ze 169 tis.) kompenzoval pokles za červenec (na 89 tis. ze 104 tis.).

Z hlediska oborů je překvapením tvorba pracovních míst ve stavebnictví (+20 tis.), přitom růst hypotečních sazeb poslední měsíce vytvářel obavy ze zpomalení oživení nemovitostního trhu. Naopak průmysl nová místa nevytvořil, ve službách potom hlavní podíl připadá na obchod a dopravu (60 tis.). Ostatní obory vykázaly minimální změny, včetně zdravotnictví (+14 tis), které v minulosti bylo stabilní zdroj nových pracovních míst.

Míra nezaměstnanosti opět klesla o 1 desetiny na 7,2 % a dostala se nejníže od listopadu 2008. Důvod poklesu není jen tvorba pracovních míst, ale že se stále větší počet osob nezapočítá do statistik trhu práce (zaměstnaní + nezaměstnaní).

Celkové vyznění výsledků je smíšené. Výsledky jsou pod odhady, nenaplňuje se scénář akcelerace růstu americké ekonomiky, naopak data zapadají do scénáře pokračování nevýrazného oživení, jako tomu bylo v předchozích měsících. Navíc pro 4Q hrozí mírné zhoršení situace kvůli odstávce federálních úřadů (government shutdown) a dramatický obrat nenabízí ani začátek příštího roku.

Nová data z amerického trhu práce odpovídají očekávání, že Fed objem nákupů QE snižovat nebude, tomu odpovídala i reakce trhu. Výnos 10letého dluhopisu klesl o 6 b.b. na 3měsíční minimum 2,54 %. Evropské akcie (EuroStoxx 50) naopak posílily o 0,3 %, přitom od rána stagnovaly. Americké akcie (S&P500) otevřely růstem o 0,3 %. Dolar k euru krátce oslabil 0,6 % na 2leté minimum 1,374 USD/EUR.