Zlato čeká na říjnovou zaměstnanost USA

Zlato zpevňuje 0,1% d/d na 1309. Trh během října posiloval dílem slabšími informacemi trhu práce USA a nejistotou, jak se hledání fiskálního kompromisu v minulosti a budoucnosti nepříznivě promítne do ekonomiky. To včetně načasování zasedání Fedu a jeho projekcí s koncem roku snižuje očekávání redukce ultramonetární expanze Fedu. Zlato také profitovalo s dalším oslabením dolaru. Rezistencemi pro dnešní den jsou 1325, 1331, 1337, 1353, 1360, 1374 a dále 1415, 1420, 1434, 1444, 1461, 1487, 1523, 1547 a 1561,  podporami pak 1307, 1298, 1295, 1277, 1250, 1239, 1236, 1205 a 1180. Trh navíc posledními jarními poklesy zaměřil dlouhodobé podpory 1153, 1133 a 1040.

Trh se ale dnes zdráhá přecházet do větších výkyvů, když bedlivě dává pozor na odpoledne na opožděné  zveřejnění říjnové zprávy trhu práce USA (14.30 SEČ). Ta bude kvůli říjnovému uzavření státních úřadů zveřejněna až nyní. Léto přineslo překvapivý odklon od solidního růstu trhu práce cca 200 000 (s nečekaně nízkou tvorbu pracovních míst zejména v červenci 89 000). Současné předstihové indikátory zaměstnanosti a ek. aktivity ale naznačují obnovení solidního růstu zaměstnanosti zpět blízko k 200 000, trh ale čeká pro dnešní zprávu spíše potvrzení  zpomalení růstu zaměstnanosti. Míra nezaměstnanosti dlouhodobě klesá a vyprazdňuje reservoár volné pracovní síly. Momentálně je ukazatel v polovině hodnot minima před světovou finanční krizí v roce 2008 a maxima po krizi.

Trh také váhá nad tím, jestli je zlato ve skutečnosti slabší než ukazují jeho poslední ceny respektive fundamentální a technický vývoj. Leccos naznačilo obchodování posledních týdnů, kdy se trh zajímavě odchýlil od vývoje amerického dluhopisového trhu a forexu. Ve druhé polovině září totiž ceny na trzích zlata, dluhopisů a světových měn vůči dolaru rostly po přehodnocení výhledu americké ultraexpanzivní monetární politiky a nastavení očekávání jejího prodloužení. Poté se však zlato odklonilo od zmíněných trhů a oslabením z velké části „událost Fed“ vymazalo. A nepomáhal ani slabý dolar. To může signalizovat slabost jeho ceny do příštích týdnů. Také je velkou otázkou, jestli se trhu podaří stabilizovat nedávné klesající tendence. Rovněž po posledních zkušenostech z Fedu i oddalování redukce monetární expanze může být jen velmi krátkodobou sázkou.

Dlouhodobý pohled: Obchodování v posledních měsících nabralo sestupný směr čímž se potvrdil půlroční klesající trend poté, co trh v únoru prorazil 1,5 měsíční trojúhelník, 3/4 roku platnou podpůrnou linii a další vrstvy dosud velmi odolného podpůrného pásma. Vše vyvrcholo dubnovým proražením klíčové podpory 1523, kdy trh během dvou dnů ztratil téměř 15 %, který ještě překonává korekční pád ceny v září 2011. Zatím posledním dílem medvědí sezóny je červnové odstranění dlouhodobé podpory 1299. Zlato je tak od počátku půlročního klesajícího trendu oslabeno přibližně o 617 USD/trojskou unci, tedy cca 1/3. Propad nastartovalo zejména rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách, lépe řečeno zlepšení určité posílení výhledu nezaměstnanosti a ekonomiky a tím i přiblížení redukce úrokových sazeb.

Josef Kvarda, HighSky Brokers