PPF získala od EK povolení k akvizici podílu v TEF CR

...

Dle agentury Bloomberg EU schválila akvizici 65,9% podílu v Telefónice CR ze strany PPF. Jen připomínáme, že původně se rozhodnutí očekávalo 23.1. Bloomberg dále uvádí, že PPF očekává dokončení transakce do konce ledna.

Výše uvedené kroky nadále podporují naši úvahu, že PPF může učinit povinnou nabídku minoritním akcionářům TEF CR ještě v 1Q14. Nadále se domníváme, že odkupní cena se může pohybovat na úrovni 305,6 Kč/akcii, což je cena kontrolního balíku (zaplacená PPF). Současně připomínáme, že cena je tvořena zhruba 50 Kč/akcii v odložených platbách, což může být důvodem, proč PPF bude potenciálně usilovat o případně nižší odkupní cenu v povinné nabídce. Zde se nicméně domníváme, že ČNB schválí nejvyšší (pro minoritní akcionáře nepříznivější) možnost.

Celkově hodnotíme informaci neutrálně vzhledem k obchodování s tím, že investoři budou vyčkávat až do povinné nabídky.