Zlato před zaměstnaností chystá růst

Zlato stoupá 0,3 % d/d na 1261. Zlato v týdnu stále drží růstový trend. V kombinaci s udržením podpůrné oblasti 1230 – 1248 je to pro něj pozitivní a zdá se, že chystá navíc s případnou podporou slabší zaměstnanosti zřetelnější růstovou ofenzívu. První vážnou zkouškou pro býčí stádo ale bude až pásmo 1274 – 1285, případný úspěch by trh vedl k rezistencím 1294, 1301, 1306, 1320, 1325, 1336, 1354, 1361, 1374 a 1387.  Novoroční růstové naděje zlata jsou drženy s podpůrným regionem 1230 – 1248. Jeho předání by znamenalo propad k červnovému více než 3letému minimu 1180, resp.  dlouhodobým podporám 1154, 1148 a 1045.

Ráz obchodování dnes přidá zaměstnanost USA za leden a s revizemi za listopad a prosinec. Trh práce si dlouhodobě udržuje solidní růstovou dynamiku (v minulém roce kolem 200 000) a po výpadku v prosinci dílem způsobené mrazivým počasím by se tento trend podle trhu na začátku roku měl obnovit, čeká se růst o 185 000. Míra nezaměstnanosti má stagnovat na 6,7 %. Zpráva ale může trh zklamat, neboť nepříznivé klima podle některých zpráv ovlivňovalo nepříznivě ek. aktivitu i v lednu, což by mohlo zvýšit cenu zlata. V širším pohledu, bez ohledu na dnešní zprávu nicméně dlouhodobý trend posilování trhu práce trvá a tím i pokračování útlumu monetární expanze Fedu. To jsou informace příznivé pro dolar a akci a nepříznivé pro dluhopisy a zlato. Proto nečekáme, že případné posílení zlata bude trvalé. Naopak případná silná zpráva zaměstnanosti může být pro zlato zničující už teď.

Jádro ekonomické reality pro zlato není příznivé. Centrální banka USA zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce (navíc určitá opora zlata – fiskální nestabilita a možné zpomalení růstu ekonomiky se zatím tolik neprojevuje) začala plnit svůj dlouhodobý cíl, vracet monetární politiku k normálu v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky. Směr dlouhodobé tendence redukce nových peněz v ekonomice je jasný. Fed také naznačuje, že mu nebude vadit nebo bude dokonce spokojen s určitým dalším růstem tržních úroků. To bude zlato trvale dostávat pod tlak. Na tom mnoho nezmění ani snaha Fedu uklidňovat trhy (a tím limitovat jejich případnou přehnanou reakci a dopad na ekonomiku), že případná redukce monetární expanze může být pomalá a rozvážná, že musí být podpořena významnějším potvrzením ek. posílení a také, že monetární expanze zůstane i tak ještě dlouhodobě velmi silná. Navíc stále dlouhodobě doutná nebezpečí nízké inflace případně fiskální nestability.  Fed také upozorňuje na dlouhodobé úr. sazby blízko nuly i přes podstatnější posílení trhu práce.

Josef Kvarda

Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy I dluhopisy I akcie