Souhrn týdne 20. - 24.9. na trzích USA

... a 1,60 pak Nasdaq Composite. Nejdůležitějším faktorem ovlivňujcím vývoj na akciových trzích byla opět  ropa, jejíž cena opět výrazně vzrostla. Pozornost investorů byla rovněž upjata na úterní oznámení zvýšení základní úrokové sazby federal funds rate.

Makroekonomická čísla

Jak již bylo naznačeno, nejdůležitější makroekonomickou zprávou uplynulého týdne bylo zvýšení amerických úrokových sazeb. Na úterním zasedáním komice FOMC bylo rozhodnuto, že nová hodnota sazby federal funds rate bude 1,75%, což znamená zvýšení o čtvrt procentního bodu. Pohyb úrokových sazeb tedy nastal přesně v souladu s očekáváním ekonomů.

Stavební aktivita ve Spojených státech roste. V druhém prázdninovém měsíci vzrostl počet započatých staveb o 0,6% na sezónně upravenou anualizovanou hodnotu 2,0 milionů. Ekonomové naopak předpokládali pokles. Jejich odhady se pohybovaly okolo 1,92 milionů domů. Počet započatých staveb rodinných domů vzrostl o 0,4% na 1,667 milionů. Horší zprávou je však pokles počtu stavebních povolení o 5,5% na 1,952 milionů.

Stejně jako každý čtvrtek bylo oznámeno makroekonomické číslo jobless claim udávající počet lidí, kteří si v uplynulém týdnu šli poprvé žádat o podporu v nezaměstnanosti. V týdnu končícím 19. zářím tak učinilo celkem 350 000 lidí, což znamená oproti minulému týdnu nárůst o 14 000 žádostí.  Ministerstvo práce, které tuto zprávu vydává oznámilo, že růst ukazatele jobless claims je způsoben zejména následky hurikánu Ivan. Méně volatilní 4-týdenní klouzavý průměr jobless claims vzrostl o 2000 na 341 000 žádostí.

Počet zakázek na americké zboží dlouhobé spotřeby v měsíci srpnu klesl o 0,5%. Tento pokles má podle zprávy amerického ministerstva obchodu na svědomí zejména pouze poloviční počet zakázek na civilní letadla oproti červenci. Bez zahrnutí poklesu v oblasti dopravních prostředků vzrostl počet zakázek na zboží dlouhodobé spotřeby o 2,3%, což je největší nárůst tohoto ukazatele od března. Počet dodávek tohoto zboží vzrostl v srpnu o 1,7%, o 1,3 procentního bodu více než v červenci.

Prodeje existujících domů v srpnu v USA klesly o 2,7% na anualizovanou sezónně upravenou hodnotu 6,540 milionů. Ekonomové očekávali, že prodeje domů klesnou, ale ne tak výrazně. Jejich předpovědi se pohybovaly okolo 6,63 milionů prodaných domů, což by znamenalo pokles pouze o 1,3%. Na meziroční bázi vzrostl počet prodaných domů o 2,3%. Červencové údaje o prodaných existujících domech zůstaly nezměněny.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Akciím společnosti Citigroup Inc. (C) byl snížen rating od investiční banky Merill Lynch z „buy“ na „neutral“. Důvodem pro snížení je domněnka, že změny, které bude nucena Citigroup udělat v souvislosti s nápravou současných etických problémů negativně ovlivní její růst.

Zisk stavební společnosti Lennar Corporation (LEN) předčil o 2 centy očekávání analytiků, jeho hodnota za třetí fiskální čtvrtletí činí 1,36 centů.  Společnost rovněž zvýšila výhled na hospodářský výsledek za celý letošní i příští rok.

Společnost NIKE, Inc. (NKE) ohlásila výsledky za své první fiskální čtvrtletí, které její akcionáře nemohly nepotěšit. Tržby Nike vzrostly oproti stejnému období v roce 2003 o 18% na 3,56 miliard dolarů. Zisk vzrostl o 5% a činí 326,8 milionů či 1,21 dolaru na akcii, což je o 10 centů více, než v průměru odhadovali analytikové. CEO společnosti, Philip Knight, řekl, že rekordní hodnoty tržeb byly způsobeny velmi dobrými výsledky všech druhů zboží obchodovaných pod značkou Nike po celém světě.

Potravinový gigant General Mills, Inc. (GIS), v úterý oznámil zisk za své první fiskální čtvrtletí ve výši 55 centů na akcii a o 5 centů tak nedosáhl na předpoklady analytiků. Důvodem nižších zisků jsou údajně vysoké ceny komodit, které nemohou být plně vyrovnány růstem konečných cen. Společnost dále oznámila, že celkový zisk za fiskální rok 2005 by se měl pohybovat mezi 2,85 a 2,95 dolary na akcii, což je v souladu s předpoklady.

Zisk Lehman Brothers Holdings Inc. (LEH) 1,71 dolarů na akcii neporušil tradici brokerských společností a předčil odhady analytiků, které se pohybovaly okolo 1,55 dolarů na akcii.  Tržby pak vzrostly na meziroční bázi o 11,8% na 2,62 miliard dolarů. Ještě více se podařilo předběhnout analytiky společnosti The Goldman Sachs Group (GS), jejíž zisk činí 1,74 dolarů na akcii. Analytikové se do zisku Goldman Sachs netrefili o celých 32 centů.  Tržby společnosti se vyšplhaly na 4,53 miliardy, když oproti stejnému období před rokem vzrostly o 19,4%. Navíc bylo oznámeno vyplacení jednorázové dividendy 25 centů na akcii.

Výsledky společnosti Morgan Stanley (MWD) nedosáhly úrovně předvídané analytiky. Tržby Morgan Stanley vzrostly ve třetím čtvrtletí oproti stejnému období v roce 2003 pouze o 3,4% na 5,42 miliard dolarů. Analytikové přitom očekávali tržby ve výši 5,81 miliard. Rovněž zisk 78 centů na akcii ani zdaleka nedosáhl předpokládaných hodnot a tak se akcie této velké brokerské společnosti propadly o téměř 7%.

Akcie restaurací Wendy’s International (WEN) se ve středečním obchodování propadly o 6% poté, co tato společnost oznámila, že její zisk za třetí čtvrtletí nedosáhne předpokládaných hodnot. Důvodem tohoto varování jsou škody způsobené výše zmíněným hurikánem, vyšší ceny hovězího a některé další krátkodobé hrozby. Wendy’s nyní předpokládá, že její zisk za třetí čtvrtletí by se měl pohybovat mezi 2,25 a 2,30 dolary na akcii.

Brokerská společnost The Bear Stearns Companies Inc. (BSC)  svým ziskem přebila očekávání analytiků, ale přesto její akcie nepřemohly sílu špatných výsledků Morgan Stanley a propadly se o 2,3%.  Zisk Bear Stearns za třetí čtvrtletí činí 2,09 dolarů na akcii a tržby 1,53 miliard.

Své výsledky oznámila také známá zásilková společnost FedEx Corporation (FDX). Její zisk za první fiskální čtvrtletí činí 1,08 dolarů na akcii, což je v souladu s očekáváními analytiků. Tržby vzrostly oproti stejnému čtvrtletí v roce 2003 o více než 22% na 6,97 miliard. Výhled na celý fiskální rok 2005 rovněž odpovídal očekáváním.

Obavy o společnosti Fannie Mae (FNM) a Freddie Mac (FRE), které se zabývají financováním hypoték pokračují. Regulatorní autority nařídili společnosti Fannie Mae očistit účetní záznamy. Sonda Office of Federal Housing Enterprise totiž objevila záměrné manipulace se ziskem za účelem dostižení předpokladů analytiků z Wall Street. Akcie Fannie Mae na tuto zprávu v pátek reagovaly poklesem o 2,4%. Konkurent Fannie Mae, společnost Freddie Mac, v pátek ráno přehodnotila svůj čistý zisk za rok 2003 z původních 4,89 na 4,82 miliardy dolarů. Akcie této společnosti v pátečním obchodování naopak mírně posílily.

Devizové a komoditní trhy

Americký dolar v průběhu oproti minulému pátku mírně oslabil proti euru a naopak mírně posílil vůči japoneskému jenu a britské libře. Výraznější posílení dolaru vzhledem ke zvyšování úterních úrokových sazeb se nekonalo neboť výše změny federal funds rate byla již zakomponována v očekávání subjektů na devizovém trhu.

Cena ropy opět výrazně vzrostla a přiblížila se již hranici 49 dolarů za barel. Hlavními důvody tohoto růstu byly opět meteorologické předpovědi, které upozorňovali hned na dvojí nebezpečí v Mexickém zálivu. Jednak se v podobě tropické bouře vrátil hurikán Ivan a jednak se v průběhu týdne blížil další hurikán Jeane, jež zanechal obrovské škody na majetku i na životech na ostrově Haiti. K poklesu cen nepomohlo ani oznámení o půjčkách ropy některým postiženým rafinériím ze strategických zásob USA.

Zprávy ze světa

Bank of England oznámila, že hlasovala v poměru 9:0 pro zachování klíčové úrokové sazby na úrovni 4,75%. Možným důvodem pro zachování současné hodnoty sazeb i přes stále evidentní nabídkové inflační tlaky je překvapivá slabost trhu práce. Britská libra reagovala na tuto zprávu mírným oslabením vůči dolaru. Vzhledem k obavám o růst americké spotřeby a zchlazení britského stavebního trhu, se zvyšuje pravděpodobnost poklesu sazeb.