Fortuna: Projekce výsledků za rok 2013

...

Fortuna zveřejní zítra (6. března) výsledky hospodaření za rok 2013. Na úrovni provozního zisku (EBITDA) očekáváme růst o 13 % r/r na 24,9 mil. EUR, výrazně nad předchozím výhledem managementu (23,5 mil. EUR). Objem přijatých sázek by měl být meziročně vyšší o 19 % na úrovni 555 mil. EUR, tažen především segmentem online sázení v Polsku, a také růstem v ČR, k čemuž výrazně přispělo zrušení 5% manipulačního poplatku u internetových sázek. Za očekávaným poklesem nákladů o 4 % je výhradně segment loterie, kde výrazný neúspěchu číselných her vedl ke snížení nákladů o 50 %, což svědčí o tom, že společnost rezignovala na další rozvoj (s výjimkou stíracích losů). Čistý zisk pak očekáváme 14,4 mil. EUR (+16,5 % r/r). Na základě zkušeností z minulých let by měl management také blíže specifikovat výši navrhované dividendy, kterou očekáváme ve výši 27 centů na akcii (7,4 Kč, 5,7% hrubý dividendový výnos). Výplatní poměr by tak měl být 98 % čistého zisku.

Překonání celoročního výhledu by sice bylo pozitivní, nicméně na základě čísel za prvních 9 měsíců roku trhem očekávané. V rámci nadcházejícího zveřejnění výsledků nevidíme příliš prostor pro výraznější překvapení, které by mohlo vyvolat zásadnější reakci ceny akcií.

Zdroj: J&T Banka, Fortuna