USA - Data z trhu naznačuji pokračování jen pozvolného růstu ekonomiky

...

Změna počtu zaměstnaných (non-farm payrolls) – březen 2014

V březnu tvorba nových pracovních míst (192 tis.) lehce zaostala za očekáváním (200 tis.). Mírně celkový obrázek zlepšily revize předchozích výsledků – únor (na 197 tis ze 175 tis.), leden (na 144 tis. ze 129 tis.). Ovšem celkově klíčový ukazatel z americké ekonomiky nenaplnil očekávání, že konec zimy přinese kompenzaci slabších výsledků za období prosinec-únor. Naopak březnový výsledek (192 tis) byl dokonce slabší než růst v únoru (197 tis.), což by naznačovalo, že snížení dynamiky u americké ekonomiky bude vážnější, než jen, že by se dala vysvětlit jednorázovým efektem počasí.

Z hlediska oborů k žádným výraznějším změnám v zaměstnanosti nedošlo. Výrazněji nová pracovní místa vznikla jen pro pomocné administrativní pozice (+43 tis.), ve zdravotnictví (27 tis.) a překvapivě stavebnictví (+19 tis.). Naopak ve všech ostatních oborech, včetně průmyslu a veřejného sektoru (vláda), nová pracovní místa znatelněji nevznikla, ale ani nebyla zrušena.

Míra nezaměstnanosti stagnovala na 6,7 %, což na první pohled sice nenaplnilo očekávání jejího poklesu (6,6%), ale stagnace je naopak pozitivní zprávou vzhledem k tomu, že vzrostla míra participace (na 63,2 % z 63,0 % v únoru). Jinými slovy, velká většina těch, co byli do statistik nově zahrnuta, mají zaměstnání.

Celkové vyznění výsledků je lehce negativní, protože nabourávají představu části trhu, že ztráta dynamiky v posledních měsících souvisela s počasím. Naopak mix zveřejněných výsledků spíše naznačuje, že ekonomika pokračuje v pozvolném růstu, jako tomu bylo v letech 2011-2013, a k očekávanému zrychlování růstu nedochází. Z tohoto hlediska je další ukončování QE ze strany Fedu pro finanční trhy spíše negativní signál.

Evropské akcie výrazněji nereagovaly a udržely si původní růsty kolem 0,3-0,5 %. Americké akcie (S&P 500) otevřely s minimálním růstem 0,1 %. Výnosy dluhopisů klesly, v případě 5letého dluhopisu výnos propadl o 9 b.b. na 1,72 %. Dolar k euru nakonec nereagoval a udržel se na 1,370 USD/EUR.