CME: Spekulace o zájmu PPF a P. Tykače o Novu

...

Dnešní Mladá Fronta Dnes přinesla na titulní straně spekulaci, že finanční skupina PPF a P. Tykač mají společně zájem na koupi české televize Nova. Článek uvádí, že zástupci PPF a Tykače již v Londýně jednali s největším akcionářem CME Time Warner a že Time Warner by přistoupil pouze na prodej celé skupiny CME. V takovém případě by PPF a Tykač obratem rozprodali ostatní aktiva a nechali si pouze skupinu televizí Nova. Informace nicméně považujeme za spekulativní, jelikož zástupci obou skupin informace popřeli a nejde zdaleka o první spekulaci o zájmu českých finančních skupin o TV Nova.

Článek uvádí, že se hodnota firmy může během vyjednávání dostat na 1,5 – 1,7 mld. USD, ovšem čistá zaplacená cena by byla nižší o dluh firmy, který článek odhaduje na 870 mil. USD. Po probíhajícím refinancování však očekáváme, že dluh bude na konci letošního roku činit téměř 1,2 mld., a akcie by tak byly oceněny na cca 400 mil. USD. To je výše než současná tržní kapitalizace firmy 340 mil. USD, avšak rozdíl nepovažujeme za výrazný. Pokud by zájemci nabízeli za CME cenu zmíněnou v článku, Time Warneru by nepokryla ani z poloviny kapitál vložený do firmy, který v součtu činí přes 800 mil. USD. Přestože článek může mít krátkodobě pozitivní efekt na akcie, pravděpodobnost realizace uvedené transakce vidíme jakou nízkou.