Pražská burza v minulém týdnu

Úspěšné byly zejména akcie Komerční banky. Odpoledne se přidal i ČEZ, který se vezl na pozitivním sentimentu a který zaznamenal další ze svých historických maxim, když posílil o 4,5%. Komerční banka zpevnila o mohutných 5,4%, k čemuž jistě pomohlo i zvýšení doporučení a také cílové ceny od CAIB Securities. Čilí obchod panoval ještě u Českého Telecomu, který však s ohledem na nejistotu okolo privatizace stagnoval.

V úterý se na pražskou burzu dostavila očekávaná korekce. Sestup byl navíc v souladu s náladou zahraničních trhů. O největší podíl na objemech obchodů se podělily ČEZ a obě banky. Erste Bank navíc zaznamenala i největší úbytek kursu, když oslabila o 1,9% a reagovala tak na snížení doporučení od UBS. Komerční banka ztratila 0,9% a ČEZ sestoupil o 0,5%. Naopak proti vývoji trhu se pohyboval Český Telecom a Unipetrol. Telekomunikační titul posílil o 0,9%, čímž někteří analytici získávají dojem, že čas ČTel přichází, a druhý jmenovaný titul vzrostl o 0,5%.

Domácí burza se ve středu při poněkud vyrovnanější aktivitě v rámci jednotlivých titulů dokázala vrátit nad hranici 900 bodů. Výraznou měrou k tomu při korekci ČEZu (-1,2%) a stagnaci Komerční banky přispěl zájem o akcie Českého Telecomu, Erste Bank a Zentivy. Ta zaznamenala výrazný růst (+3,5%) při vysokém objemu obchodů v reakci na doporučení Merrill Lynch kupovat farmaceutické akcie ze střední a východní Evropy. Také Český Telecom pokračoval v růstu a zpevnil o 1,3% a seznam plusových titulů tento den uzavírala Erste Bank, která přidala 0,9%.

Ve čtvrtek zasáhla burzu výraznější korekce. Při vysokých objemech obchodů klesali všichni hlavní aktéři v podobě ČEZu (-1,7%), bank (Erste –1,7%, KB –1%) a Českého Telecomu (-1,1%), kterému nepomohla ani zpráva agentury Fitch, že středoevropští telekomunikační operátoři mají do budoucna se svými pevnými linkami slušnou možnost obstát v boji s mobilními službami. Proti jejich poklesu stál jen pokračující nákupní zájem o akcie Zentivy (+0,8%), který si ovšem nedokáže poradit s výraznou linií odporu na hranici 600 Kč, a také lehký zájem o akcie Philip Morris ČR (+0,2%) a Unipetrolu (+0,2%).

Domácí akciové trhy v pátek zaznamenaly vcelku aktivní, ale velice nejistou a v konečném důsledku negativní seanci. Do záporného teritoria zatlačily trh ČEZ, Philip Morris ČR a Zentiva. Prvně jmenovaný titul byl daleko nejvíce obchodovanou akcií. Bohužel byl na trhu přítomný prodejní pokyn, který se postaral a pokles ceny na linii podpory 265 Kč (-1,5%). Největší pokles zaznamenala Zentiva, která propadla o 1,8%. Prodejní tlak poslal dolů také Philip Morris ČR (-1,2%). V červeném zakončila ještě Erste Bank (-0,7%).

Závěr
Uplynulý týden byl pro pražskou burzu silně volatilní. V úvodu týdne zaznamenala silný růst a pokoření hranice 900 bodů. Vypadalo to však jako by na to nebyla připravena, jelikož hned následující den index poklesl, další den se nad tuto hranici ještě vrátil, aby se v dalších dnech opět navrátil do nižších hodnot. Podobný vývoj zaznamenaly také jednotlivé tituly. Typickým příkladem je ČEZ, který se obchoduje stále ve vysokých objemech, avšak pozitivní vstup mu nevydržel a prodejní tlak poslal tento titul dolů. Největší zisk si ve srovnání s minulým týdnem připsala Komerční banka, která v pondělí silně rostla a přehoupla se přes psychologickou hranici 3000 Kč a nedokázala tento zisk v dalších dnech celý ztratit. Opačný vývoj předvedla Zentiva, která si své zisky připsala v druhé polovině týdne, a to s ohledem na doporučení Merrill Lynch.

Výhled
S ohledem na nedostatek směrodatných domácích informací někteří analytici očekávají, že se bude pražská burza minimálně v první polovině týdne pohybovat s ohledem na zahraniční trhy. Asi nejzajímavější vývoj bude mít opět ČEZ, který nemá jasný trend a může se pohybovat jak ve vysokých, tak v nízkých hodnotách. Na jeho obchodování bude jistě mít vliv vývoj okolo privatizace rumunských distribučních společností, na něž by měl ČEZ v pondělí podat finální nabídku. Od pondělí také jeden lot ve SPADu představuje 10 tis. akcií ČEZu (dříve 20 tis.). Oproti tomu stabilní by měly být oba bankovní tituly - Erste Bank a Komerční banka. U Zentivy se předpokládá návrat k hladině 600 Kč.