Palladium vystoupilo ze stínu zlata

09.06.2014 | , Finance.cz
INVESTICE


Čínští motoristé při nákupu auta na ekologii moc nehledí a hlavní roli v jejich rozhodování hraje pohodlí. Rostoucí poptávka po nových automobilech ale čínskou vládu donutila zpřísnit emisní pravidla a zavést čistší paliva. To pomohlo zvýšit cenu palladia, které se používá v automobilových katalyzátorech k čištění výfukových plynů.

Ze svého letošního cenového minima, které bylo koncem ledna v úrovni 700 USD za trojskou unci, vzrostlo palladium až na aktuálních 840 USD. Jedná se o nejvyšší úroveň od srpna roku 2011. Svým růstem palladium překonalo zlato, stříbro i platinu, a je tak odrazem rostoucího automobilového trhu. Podle některých analytiků je palladium a platina na začátku éry, kdy jejich ceny nebudou v korelaci s cenou zlata.

Graf: Procentuální přírůstek cen vybraných kovů od začátku roku (Zdroj: Bloomberg)

20140609_colosseum_1.jpg 

Automobilový průmysl tvoří více než polovinu roční celosvětové poptávky po palladiu, která je přibližně 10 miliónů uncí. Společnost Frost & Sullivan očekává, že automobilový trh v Číně, který je největší na světě, v letošním roce vzroste o 11 procent na 24 miliónů vozů. Přitom celosvětový prodej dosahuje 88,5 miliónu automobilů. Společnost také předpokládá, že prodej automobilů poroste i ve Spojených státech a to o 4 procenta na téměř 16 milionů kusů.

Podle analytiků banky Barclays chce čínská vláda ukončit provoz 6 miliónů vozidel, které díky svému stáří nadměrně zatěžují životní prostředí. Tím by mohla vzniknout poptávka přibližně po 1,5 miliónu nových vozidel, což bude mít další vliv na cenu palladia.

Globálně jsou tři ze čtyř automobilů prodávány s benzinovým motorem a z důvodu ceny výrobci dávají přednost palladiu před platinou. Zároveň je však palladium odolnější vůči teplu než platina, která se častěji používá u dieselových motorů, u nichž jsou teploty výfukových plynů nižší.

Palladium se také užívá ve vozidlech, která jezdí na zemní plyn. I zde se nabídka rozšiřuje a to i na rozvíjejících se trzích jako například v Indii. Společnost Frost & Sullivan očekává silný růst prodejů automobilů také v Brazílii, Indii a Rusku. V Indii je pro letošní rok očekáván růst o 10 procent na 3,2 miliónu vozů.

Nová poptávka po palladiu přichází i díky rostoucí produkci břidlicového plynu v USA. Za touto poptávkou stojí petrochemické firmy, které užívají kov v převodnících pro zpracování břidlicového plynu.

V posledních dnech však největší vliv na cenu kovu měla jednak stávka horníků v Jižní Africe, kde se těží třetina z celosvětové produkce, a také obavy investorů ze sankcí západu proti Rusku. V Rusku se těží zhruba 40 procent z celosvětové produkce. Podle některých analytiků by mohlo díky sankcím Rusko omezit uvolňování palladia ze svých státních rezerv, které byly vybudovány během studené války.

Analytici společnosti Casey Research odhadují, že deficit mezi poptávkou a nabídkou je v letošním roce nejvyšší v historii a s přetrvávajícími problémy v Rusku a Jižní Africe je malá šance, že se stav rychle zlepší.

Graf: Rozdíl globální nabídky a poptávky palladia v tisících trojských uncí (Zdroj: Bloomberg)

20140609_colosseum_3.jpg 

Jednou z možností jak investovat do palladia je i burzovně obchodovaný fond PALL – Physical Palladium Shares. Fond nakupuje kov fyzicky do svého držení a aktuálně má ve správě 519 168 000 dolarů. Jeho cena se od začátku letošního roku zvedla o více než 15 procent.

Graf: Cena burzovně obchodovaného fondu PALL – Physical Palladium Shares v USD (Zdroj: Bloomberg)

20140609_colosseum_4.jpg 

Autor: Petr Habiger, analytik, Colosseum



Pomohl vám tento obsah? Dejte mu hodnocení:

Průměrné hodnocení: 0
Hlasováno: 0 krát

Články ze sekce: INVESTICE



Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.