Akcie těžebních společností v čele výběru nejlepších evropských titulů podle Saxo Bank

Akcie těžebních firem neustále zápasí s tím, aby držely krok s výkonem světových akcií. Ale podle našeho modelu jde o tituly, které jsou pro investory velmi zajímavé.

Těžební akcie a konkrétně Lonmin v čele našeho evropského výběru

Našemu seznamu vévodí těžební akcie (viz tabulka níže). Očekává se totiž, že léta nedostatečné výkonnosti už brzy nahradí lepší časy – spolu s růstem světové ekonomiky a snižováním kapacity.

Zdroj: Bloomberg a Saxo Bank

Co se týče konkrétních titulů, vede u nás Lonmin. Jenže sázka na těžaře z Jihoafrické republiky s sebou samozřejmě nese výrazná rizika. Firmu totiž už od poloviny ledna trápí nepokoje horníků, kteří vyžadují razantní navýšení mezd. Do této chvíle se napětí jenom stupňovalo a řešení bylo v nedohlednu. Nakonec Lonmin zveřejnil slabé výsledky za první pololetí (končící 31. března 2014), přičemž mu ubývala také hotovost.

Až spory odezní, odhaduje se, že bude trvat zhruba tři měsíce, než se Lonmin vrátí k normální produkci. Firma už má přitom podobnou zkušenost z roku 2012 – tehdy se tomuto  provozovateli dolů podařilo po bouřlivých stávkách dostat na plnou kapacitu nejrychleji v historii těžebního průmyslu.

Celkové příjmy společnosti podle odhadů letos klesnou o 23 procent (jde o fiskální rok končící 30. září). Jenže v následujícím fiskálním roce už by se zase měly vrátit k růstu a posílit o 52 procent. Pokud se firmě v příštím fiskálním roce podaří dostat hodnotu EBIDTA k normálním číslům kolem 400 milionů dolarů, pak je třeba myslet na to, že nyní se Lonmin obchoduje na EV/EBITDA ve výši 5,8, což je ani ne polovina tržního průměru.

Růstový potenciál Lonminu je vysoký, ovšem je třeba počítat s nemalým rizikem. Ale pro investory, kteří budou jeho akcie držet delší dobu (1 až 2 roky), je Lonmin zajímavou příležitostí. Stávky totiž jednou určitě skončí.

Kompletní znění článku najdete v přiloženém PDF souboru.

Peter Garnry je hlavním akciovým stratégem Saxo Bank. Více jeho článků a analýz můžete najít zde.