Pražská burza v minulém týdnu

Růst Českého Telecomu (+1,5%) byl mírným překvapením z důvodu očekávání privatizace přes trhy. Na ČEZ (+0,6%) pozitivně působil růst cen energií, který je plánován na příští rok. Třetím růstovým titulem byl Philip Morris ČR, u kterého se prosadili kupci a pomohly kurzu o 0,8% výše. Naopak nejvíce tento den ztrácely oba bankovní tituly. Komerční banky si odepsala 0,9% a Erste Bank 0,6%.

Pražská burza v úterý zaznamenala poměrně nervózní a volatilní seanci, kdy se čekalo a spekulovalo na výsledky SPADových blue-chips za 3.Q tohoto roku. Do očekávání se ještě přimíchaly zprávy o možném odložení rozhodnutí o způsobu privatizace Českého Telecomu a informace o těžkostech slovenského vyjednávání s Enelem, které opět přinesly jiskřičku naděje pro ČEZ. Ten na zmíněné informace reagoval zpevněním pondělní pozice (+0,2%). Naopak při vysokém objemu obchodů výrazněji poklesl Český Telecom (-1,8%). První SPADovou společnosti, která zveřejnila své výsledky, byl Unipetrol, na což trh reagoval mírným růstem tohoto titulu (+0,3%). Výraznější růst předvedla pouze Zentiva (+1%).

Ve středu pražská burza prošla výraznější korekcí, kterou vyvolaly zprávy o zamýšleném prodeji Českého Telecomu (-5,2%) a výsledkové zprávy. Akcie telekomunikačního titulu při velmi vysokém objemu obchodů podlehly ranní zprávě o tom, že privatizační komise doporučuje prodej státní majority na trhu a negativní vývoj ještě prohloubily následná hodnocení a rozbory této varianty prodeje. Hned v úvodu dne poklesla cena až pod hranici 310 Kč. Celý den se pak nesl ve znamení spekulací nad jednotlivými metodami a jejich dopady na tržní cenu. V každém případě trh počítá s jejím poklesem. Oznámené výsledky, které byly mírně nad očekáváním trhu měly na vývoj kurzu minimální vliv. Celkové negativní náladě podlehly také akcie ČEZu (-1,6%). Do červených čísel poslala celkem uspokojivá výsledková zpráva Komerční banku (-1,3%).

Ve čtvrtek se díky státnímu svátku na burze neobchodovalo.

V závěru týdne pražská burza silně rostla. Největší růst si připsaly akcie Českého Telecomu. Středeční přehnaný propad akcie díky silné zahraniční poptávce zkorigovaly a vzrostly o 2,9%. Investoři tak pozitivně reagovali na výsledky společnosti a nebýt nadcházející privatizace, obchodovaly by se akcie na jiné úrovni. Ještě větší objem zaznamenala Komerční banka. Kurz se po vlažnějším začátku dostal o 2,8% výše. Zahraniční kupci před pondělními výsledky mířili také do ČEZu (+2,6%). Institucionální investoři zůstávají nakloněni Zentivě, která si tak připsala 1%. Erste Bank v souladu s Vídni posílila o slušných 1,7% a Philip Morris ČR si připsal 1,6%.

Závěr
Uplynulý týden předvedl opravdu zajímavý vývoj, který se však vyznačoval nervozním a volatilnim vývojem. Trh tento týden očekával zveřejňování hospodářských výsledků. Nejzajímavější obchodování předvedl Český Telecom, který díky zprávám o způsobu privatizace ve středu silně klesal a byl následován také ostatními tituly. Nepomohly mu tento den ani celkem pozitivní výsledky. Po dni volna se to však investorům rozleželo v hlavě a telekomunikační titul prošel růstovou korekcí. Také u ostatních titulů investoři přehodnotili některé zprávy a poslaly burzu silně vzhůru.

Výhled
Také v následujícím týdnu budou trh stále ještě ovlivňovat výsledkové zprávy. Hned v úvodu týdne budou investoři napjatě očekávat výsledky ČEZu a Zentivy. Farmaceutický titul se v pátek obchodoval na historických maximech a někteří analytici předpokládají, že pokud firma nezveřejní výrazně pozitivní hospodářské výsledky, nemůže tuto hladinu udržet. Klidnější obchodování by měly zaznamenat bankovní tituly.