Zhrnutie týždňa: Ceny obilnín a olejnín nezastaviteľne padajú

Finančné i komoditné trhy sa v uplynulom týždni niesli v znamení korekcie. Ceny akcií poklesli v USA i Európe. Zlatu a vládnym dlhopisom, ktoré sú považované za bezpečný prístav pre financie investorov, sa naopak darilo. Medzi komoditami boli najslabšie pšenica, kukurica a sója, čo je dôsledok vysokej očakávanej úrody v USA i iných pestovateľských oblastiach sveta. Mierne zlacneli i energetické suroviny.

Zápis zo zasadania FOMC odhalil, že americká centrálna banka plánuje pokračovať v znižovaní objemu odkupovaných dlhopisov. Hlavné úrokové sadzby by najskôr mohli byť zvýšené až v polovici budúceho roku. Dovtedy bude v USA panovať uvoľnená monetárna politika. Tá ma za následok udržiavanie úrokových mier v ekonomike na rekordne nízkej úrovni. Investori nie sú spokojní s nízkymi výnosnosťami u tradičných dlhopisov, preto opäť rastie ich dopyt po menej likvidných štrukturovaných produktoch, ktoré počas finančnej krízy spôsobili mnohým inštitúciám životné problémy. Podľa údajov agentúry Bloomberg boli v júni v USA vytvorené CLO (collateralized loan obligation) za rekordných 13,8 miliardy USD, pričom v celom tomto roku sa predpokladá emisia rekordných 120 miliárd dolárov. Výnosový spread oproti LIBORu je u CLO s ratingom AAA približne 147 bázických bodov.

Akcie podľahli miernej korekcii v očakávaní výsledkovej sezóny. V najbližších dvoch týždňoch uverejní finančné výkazy za predchádzajúci štvrťrok približne 140 spoločností z indexu S&P 500. Analytici očakávajú, že priemerný zisk spoločností zahrnutých do indexu sa v druhom štvrťroku zvýšil o 5 percent oproti predchádzajúcim trom mesiacom. U tržieb sa predpokladá rast o 3 percentá. Alcoa, ktorá už uverejnila výsledky, pozitívne prekvapila. Jej manažment zvýšil odhad globálneho dopytu po hliníku.

Na menových trhoch bolo významné oslabenie kanadského dolára po štatistike z trhu práce. Tá odhalila rast júnovej miery nezamestnanosti v Kanade na 7,1 z májových 7 percent. Viac ľudí bez práce odhalili i údaje Austrálskeho štatistického úradu.

Drahým kovom sa darilo. Nepokoje na Blízkom východe vyvolali zvýšený dopyt po bezpečných aktívach. Investori sledujú s napätím najmä konflikt medzi Izraelom a hnutím Hamas. Izrael už povolal 33 000 záložných vojakov a je veľmi pravdepodobné, že začne pozemnú intervenciu. Paládium zdražilo na najvyššiu úroveň od februára 2001. Cenu tlačia nahor informácie o rastúcom dopyte po autách a malej produkcii. Ťažba kovu v tomto roku prepadla kvôli päťmesačnému štrajku baníkov v Južnej Afrike, ktorá je druhým najväčším producentom paládia na svete. Globálny trh by i v tomto roku mal ostať v deficite. Dopyt po autách rýchlo rastie. Čínska asociácia výrobcov osobných vozidiel uviedla, že v júni sa v krajine predalo 1,47 milióna osobných vozidiel, čo je o 14 percent viac oproti minulému roku. Predaje v prvom polroku vzrástli medziročne o 11 percent na 9,09 milióna kusov.

Ropa v posledných dňoch oslabuje. Hlavné exportné terminály v Líbii boli znovu otvorené a taktiež bola dokončená infraštruktúra, vďaka ktorej bude možné zdvojnásobiť objem ropy prepravenej z amerického Cushingu. International Energy Agency uviedla, že v roku 2015 očakáva zvýšenie celosvetovej dennej spotreby ropy o 1,4 milióna barelov na rekordných 94,1 milióna barelov. Jednalo by sa o najväčší rast dopytu od roku 2010. V tomto roku očakáva vzostup spotreby o 1,2 milióna na 92,7 milióna barelov. Rozvíjajúce sa krajiny na čele s Čínou zažívajú rýchlu expanziu príjmov domácností, ktoré viac utrácajú za prepravu a energie.

Cukor zlacňuje vďaka informáciám o pláne Indie zvýšiť produkciu v budúcom marketingovom roku na 25,3 milióna zo súčasných 24,3 milióna ton. Príčinou by mala byť predovšetkým vyššia výnosnosť polí. Ich rozloha sa totiž zmenšila o 2 percentá oproti minulému roku. Cena kakaa poklesla na jednomesačné minimum v dôsledku údajov z Európy o poklese spotreby v druhom štvrťroku o 0,7 percenta oproti minulému roku.

Produkcia obilnín a olejnín v USA by mala byť vďaka dobrému počasiu vysoká. Tamojšie ministerstvo poľnohospodárstva uverejnilo aktualizovaný odhad dopytu a ponuky na sezónu 2014/15. Výrazná zmena nastala u sóje. V jej prípade bola prognóza amerických zásob zvýšená až o 28 percent, čo vyvolalo prudký prepad ceny. U bavlny bol odhad konečných zásob v USA zvýšený o 21 percent a u pšenice o 14 percent.

NA TUTO ZPRÁVU SE MŮŽE VZTAHOVAT VYHLÁŠKA Č. 114/2006 SB., O POCTIVÉ PREZENTACI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. V TÉTO ZPRÁVĚ JE UVEDENA OSOBA, KTERÁ PRO SPOLEČNOST TUTO ZPRÁVU VYTVOŘILA NEBO PŘIPRAVILA. SPRÁVNÍM ÚŘADEM, KTERÝ NAD SPOLEČNOSTÍ VYKONÁVÁ DOZOR, JE ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA. DLE NÁZORU SPOLEČNOSTI NEEXISTUJÍ OKOLNOSTI, KTERÉ BY MOHLY NARUŠIT OBJEKTIVITU TÉTO ZPRÁVY. ODMĚNA OSOB, KTERÉ SE PODÍLELY NA TVORBĚ TÉTO ZPRÁVY, NENÍ ODVOZENA OD OBCHODŮ SPOLEČNOSTI. PŘÍPADNÝ STŘET ZÁJMŮ VE VZTAHU K TÉTO ZPRÁVĚ JE UPRAVEN VNITŘNÍMI PŘEDPISY SPOLEČNOSTI.
VÝSLEDKY MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ŽÁDNOU ZÁRUKOU PRO BUDOUCÍ VÝVOJ. OBCHODOVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH JE RIZIKOVÉ. MOŽNOST ZTRÁTY NELZE VYLOUČIT A KAŽDÝ OBCHOD JE SPOJEN S URČITÝM RIZIKEM. DŘÍVE, NEŽ SE ROZHODNETE INVESTOVAT, SI PŘEČTĚTE POUČENÍ O RIZICÍCH.