Nadvláda medvědů

Na makrodata bude tento týden poměrně bohatý. Dnes bylo reportováno hned několik čísel. Z eurozóny dopoledne očekávání analytiků splnila průmyslová, ekonomická i spotřebitelská důvěra. V odpoledních hodinách očekávání potvrdily osobní příjmy a výdaje z USA, doplněné o horší než očekávané rozjednané prodeje domů z USA (meziročně oček. -1,4 % y/y, aktuálně -4,1 % y/y). Trh dnes však na nově zveřejněná čísla příliš nereagoval.

Existuje však důležitá otázka: Je aktuální bručení medvědů důvodem k obavám z dalšího vývoje? Dle mého názoru nikoli. Současné poklesy nebyly spuštěny špatnými makrodaty z ekonomiky ani jiným objektivním faktem – spíše se jedná o reakci na nepotvrzené spekulace (ruské „protisankce“). Na druhé straně se nezadržitelně blíží začátek výsledkové sezóny, kterou odstartuje 8. 10. 2014 americká Alcoa. Výsledková sezóna s sebou často přináší touhu investorů znovu vyhledávat zajímavé příležitosti, a proto si myslím, že aktuálně úřadující medvědi se rychle unaví a otevře se tak prostor k opětovnému růstu. Reporty firemních výsledků nás navíc posunou přímo k předvánočnímu času, který bývá na akciových trzích také zajímavý. Z mého pohledu ideální načasování poklesů může vytvořit mnoho příležitostí, které investoři dokážou do konce roku transformovat v solidní zisky.

Z korporátní sféry stojí za zmínku sektor aerolinek. Air France po poměrně dlouhém období stávek předává stávkovou štafetu německé Lufthanse. I přes prvotní pozitivní reakci akcie Air France dnes podléhají tržnímu sentimentu a klesají na 7,44 EUR (-1,2 %). Lufthansa dnes ztrácí 0,87 % a obchodují se na ceně 12,535 EUR.

Světové indexy se před koncem obchodování pohybuji takto: DAX – 9.417 b. (-0,77 %); EuroStoxx50 – 3.181 b. (-1,19 %); S&P 500 – 1.974 b. (-0,45 %); PX – 986.20 b. (+0,61 %).