ČEZ: Změna dividendové politiky možná před valnou hromadou 2015

Generální ředitel ČEZu Daniel Beneš poskytl rozhovor médiím. ČEZ pravděpodobně nepodá nabídku na 66 % ve Slovenských elektrárnách (SE), pokud nebudou vyřešena rizika týkající se dostavby jaderné elektrárny Mochovce. ČEZ také nebude podávat nabídku, pokud se tendru bude účastnit slovenská vláda. Žádné další velké akvizice nejsou na obzoru, nicméně ČEZ zajímají také malé projekty. I po zrušení tendru na dostavbu jaderné elektrárny Temelín ČEZ dál pracuje na rozvoji jaderných projektů, nicméně rozhodující bude státní energetická koncepce, kterou by vláda měla zveřejnit do konce roku. Případná změna dividendové politiky nebude do konce roku, ale je možná před valnou hromadou (VH) v příštím roce. ČEZ zaúčtuje mimořádnou položku vztahující se k vyrovnání s Albánií +100 mil. EUR ve 4Q14. Cíl pro očištěný č.zisk v tomto roce je stále 29 mld. Kč. 

Z rozhovoru jsme nabyli dojem, že roste pravděpodobnost, že ČEZ se tendru na SE nebude účastnit vůbec. Tím by odpadlo investiční riziko (vyšší zadlužení a nižší dividendy). Odložení rozhodnutí o případné změně dividendové politiky až před VH 2015 není rozhodující, o dividendě stejně rozhodnou akcionáři na VH. Podle našeho názoru by ČEZ mohl zvýšit stávající výplatní poměr (50-60 % č.zisku). Z rozhovoru máme lehce pozitivní dojem (neúčast v tendru na SE, vyšší dividendový výplatní poměr), ale nečekáme vliv na dnešní obchodování.