CME: Výsledky za 3Q14: Pokračující meziroční zlepšení

CME zveřejní výsledkyza 3. čtvrtletí roku zítra, 30.10. 2014, před otevřením trhu. Očekáváme, že se tržby meziročně zvýšily o 7 % na 145,4 mil. USD. Růst je nadále tažen Českou republikou a Rumunskem, nicméně jde o zpomalení celkových tržeb z +12,9 % v 1. polovině roku. Důvodem je jednak vyšší srovnávací základna z minulého roku a dále oslabení koruny vůči dolaru. EBITDA marži očekáváme na úrovni 3,9 %, což je z pohledu celého roku nejnižší číslo (3Q je sezónně nejslabší kvartál), avšak stále jde o prudké zlepšení z loňských -23,9 %. Zisk EBITDA očekáváme ve výši 5,7 mil. USD. Na finanční úrovni již neočekáváme mimořádné položky jako ve 2Q14, přesto podle nás kvůli úrokovým nákladům a nepříznivému pohybu měnových kurzů společnost vykáže poměrně hlubokou finanční ztrátu. Celkově očekáváme čistou ztrátu -49,3 mil. USD či -0,3 USD na akcii.

Na konf. hovoru (15:00 SEČ) bude investory zajímat několik témat: výhled na poptávku inzerentů v ČR po oznámení TV Nova o zvýšení cen, postup ve vyjednávání o poplatcích s českou UPC, možný komentář k refinancování dluhopisů 2015 a konečně výhled na letošní rok. Firma nyní počítá s letošním ziskem EBITDA 85 – 95 mil. USD (naše oček. 91,9 mil.) a neočekáváme změnu výhledu. Domníváme se, že pokračující meziroční zlepšování může přinést pozitivní reakci trhu, tu však podobně jako u 1Q a 2Q očekáváme spíše krátkodobou.