ČR - Inflace v říjnu stagnovala, nezaměstnanost klesla na 2leté minimum

Inflace – říjen

Inflace v říjnu stagnovala na úrovni 0,7 %, což bylo mírně nad očekáváním, očekávalo se zpomalení o 1 desetinku. Rozdíl vůči očekávání tvořily vyšší ceny obuvi (+7,9 % m/m) a oděvů (+2,1%). Tato položka svým příspěvkem dokonce tvořila i celý meziměsíční růst indexu spotřebitelských cen (+0,2 % m/m). Ostatní změny cen byly velmi mírné. Propad dolarových cen ropy sice částečně tlumí oslabování koruny k dolaru, ale stále se tento faktor na rozdíl od zahraničí na domácích cenách pohonných hmot (-0,5 % v říjnu) téměř neprojevil a projeví se pravděpodobně až v průběhu dalších měsíců. Ceny potravin (+0,1 % m/m) sice rostly nepatrně, ale jejich meziroční růst dál pozvolna zrychluje (2,5 % r/r z 2,2 % v září) a z celkové inflace (0,7%) více než polovinu tvoří dražší potraviny (příspěvek 0,4 p.b.).

Celková inflace zůstává mírná, kromě potravin nejsou zřetelné výrazné inflační tlaky, naopak inflaci mohou ještě dál tlumit nižší ceny ropy. Očekáváme, že inflace do konce roku zůstane v pásmu těsně pod hranicí 1 % a celoroční průměrná inflace dosáhne 0,4 %. Příští rok by se inflace měla jenom pozvolně dostat přes 1 % a k cílové úrovni 2 % se asi nedostane dříve než na přelomu roku 2015/2016. Pomalu zvyšující inflace podporuje očekávání, že ČNB bude současný režim měnové politiky (27+ CZK/EUR, sazby 0,05 %) držet alespoň do 2016. Devizový trh přešel výsledky bez výraznější reakce a koruna se držela těsně nad 27,7 CZK/EUR.

Nezaměstnanost – říjen

Míra nezaměstnanosti v říjnu podle očekávání klesla díky sezónnosti o 2 desetinu na 7,1 %, což je nejnižší úroveň za poslední 2 roky. Téměř všechny změny v rámci dat odpovídají sezónním vlivům v říjnu, ale i tak data vykreslují velmi slušnou dynamiku trhu práce. Počet nových registrací (50,7 tis.) a také naopak přechod z úřadu práce do zaměstnání (38,7 tis.) odpovídal dlouhodobému průměru. Oživení ekonomiky stále naznačuje rostoucí počet volných míst (na 58,2 tis. z 56,5 tis. v září), který jak v absolutním počtu, tak relativně k počtu nezaměstnaných je nejvyšší od začátku roku 2009.

Říjnový výsledek je pravděpodobně letošní minimum, naopak na přelomu roku by ze sezónních faktorů měla nezaměstnanost vzrůst až k úrovni 7,8 %. Průměrná nezaměstnanost pro celý rok očekáváme kolem 7,7 % a příští rok by měla klesnout na 7,2 %.