O2 CR: Výsledky za 3Q14 bez výraznějších překvapení

O2 CR právě zveřejnilo výsledky za 3Q14, které celkově byly bez výraznějšího překvapení s mírně lepšími tržbami, ale mírně horším provozem, než čekal trh. Pozitivním překvapením byl pro nás vývoj tržeb, které celkově poklesly „pouze“ o 3,2 % na 11,3 mld. Kč vůči projekcím 11,1 mld. Kč. Všechny tři segmenty (fixní linky, mobilní linky i Slovensko) byly lehce lepší než naše projekce. Nicméně tyto lehce lepší tržby byly následovány nižším snížením provozních nákladů, než jsme čekali, což korigovalo překvapení na tržbách. Provozní zisk OIBDA tak vykázal 4,2 mld. Kč (-8,0 % r/r), což je lehce pod tržním konsensem 4,3 mld. Kč. I tak oceňujeme snahu na snížení nákladů v položkách externích služeb, kde je patrný silný tlak. Lehce nižší provozní zisk se projevil i na lehce nižším čistém zisku, než čekal trh (1,25 vs. oček. 1,28 mld. Kč).

Celkově se domníváme, že by samotná čísla neměla mít výraznější tržní odezvu. V prezentaci společnost zmiňuje, že analyzuje vyčlenění pevných linek, o které se již dříve na trhu hovořilo. Současně O2 CR oznámilo, že požadavek na finanční analýzu je v pokročilé fázi. Očekáváme, že tyto dva body budou hlavním předmětem odpoledního konferenčního hovoru.

Zdroj: J&T Banka, O2 CR