Zlato před maloobchodními tržbami USA pod 1180

Zlato – denní komentář

Zlato před maloobchodními tržbami USA pod 1180

Zlato klesá 0,7% d/d na 1154. Trh dnes může živěji obchodovat od 14.30 SEČ, kdy budou zveřejněny říjnové maloobchodní tržby/maloobchodní tržby bez prodeje automobilů. Maloobchodní tržby USA přes oslabení v období srpen – září stále decentně rostou.

Zlato v posledních týdnech s příznivými makroekonomickými zprávami USA, předpoklady blížícího se přitvrzení monetární politiky a posilováním dolaru sláblo skrz některé důležité podpory, dokonce pak i přes velmi důležité podpůrné zóny 1229 – 1240 a hlavně 1170 - 1180.

Fundamentální pohled: Jádro ekonomické reality je pro zlato nepříznivé. Centrální banka USA, zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce, začala plnit svůj dlouhodobý cíl - vracet monetární politiku k normálu v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky. Fed navíc dlouhodobě potvrzuje pokračování této tendence. Směr dlouhodobé tendence redukce nových peněz v ekonomice je tedy jasný. Centrální banka také naznačuje přechod ke zvýšení hlavní úr. sazby již příští rok. Na tom mnoho nezmění ani snaha Fedu uklidňovat trhy, že monetární politika bude stále expanzivní ještě delší čas (a tím limitovat jejich případnou přehnanou reakci a dopad na ekonomiku). Spíše k umírněnosti může Fed vést stále doutnající nebezpečí dlouhodobě nízké inflace. Vyšší úrokové sazby dolaru obecně oslabují cenu zlata protože:

1) omezují nebezpečí inflace

2) investoři mají méně peněz na investice do komodit

3) dolar je atraktivnější parkoviště investic před neúročeným zlatem

4) příliv kapitálu do dolaru vede k jeho posilování, což snižuje hodnotu komodit.

Technický pohled: Přes letní vzestup nad hlavní dvouletý klesající trendový kanál poprázdninové propady ceny (včetně průraz ročního konsolidačního trojúhelníka) očekávání citelnější konsolidace ztráty roku 2013  značně vymazaly.

Technické a fundamentální důvody značně omezují potenciál růstu dluhopisů či zlata, resp. potvrzují očekávání jejich poklesu. To zlato trvale, střednědobě i dlouhodobě udržuje pod tlakem. Dlouhodobý klesající trend trvá. Zásadním signálem jeho obnovení se stalo překonání oblasti 1229 – 1240, 1180 a 1153 na nová dlouhodobá minima s prvotními cíli 1131, 1074, 1040, 974, případně 679. Prostor pro větší korekci by nastal s překonáním 1153, 1071 a hlavně 1080. Návrat zpět by znamenal obrat pozornosti k 1200, 1229 - 1240, 1249 a 1255. V případě jejich narušení by korekce zmohutněla k 1264, 1277, 1286, 1294 – 1306, 1322 – 1326, 1337 - 1343, 1356 a 1374.

Josef Kvarda

Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy