CME: S&P zvýšila dluhový rating na B+

Agentura S&P včera zvýšila dluhový rating CME z B- na B+ (stále „vysoce spekulativní“) a výhled stanovila jako stabilní. S&P uvedla, že důvodem je páteční oznámení firmy, že Time Warner bude garantovat refinancování dluhopisů 2015 a 2017. V důsledku toho považuje agentura CME za „strategicky důležitou“ dceřinou firmu Time Warneru (dříve pouze „omezeně strategickou“). Pokud by CME neměla tuto podporu, S&P by ji ohodnotila na stupni CCC+ vzhledem k vysokému dluhu a zápornému volnému cash flow.

Zprávu považujeme za mírně pozitivní. Vyšší rating odráží další významnou podporu CME od Time Warneru, avšak pro firmu má podle nás omezený význam. Time Warner v současnosti již financuje či garantuje drtivou většinu dluhů firmy, a lepší rating tak už pro CME nemá velký praktický dopad, jelikož nehledá financování sama od třetích stran.