Týdenní souhrn dění na finančních trzích

Pozornost investorů se poslední listopadový týden upírala do Vídně, kde zasedaly země sdružující se pod ropný kartel OPEC. Ke snížení těžby nedošlo, za což bojovala především Saudská Arábie. Prudká reakce propadu ceny černého zlata na sebe nenechala dlouho čekat. Ropa typu WTI se dostala pod 70 USD (68 USD) a Brent atakuje hranice 72 USD za barel. Reakce akciových trhů na padající ropu příliš výrazná nebyla. Investoři kromě cen ropy sledovali makroekonomická data, která v USA byla spíše slabší. Domácí index PX zakončil týden na 1 007 bodech, což znamenalo růst o 2,7 % t/t.

 Z domácích zpráv jsme sledovali zveřejnění výsledků hospodaření společnosti Pegas Nonwovens, který zakončil výsledkovou sezónu na pražské burze. Čísla za 3Q14 dopadly nad očekáváním s provozním ziskem EBITDA 11,9 mil. EUR (+35,9 %) vs. oček. 10,4 mil. EUR, mimo jiné díky začlenění nové egyptské linky. Čistý zisk byl dle očekávání výrazně pozitivně ovlivněn měnovým kurzem. I s tímto vlivem dosáhl 8,9 mil. EUR (+283 % r/r). Titul zakončil týden na 648 Kč (+4,2 % t/t).

 O2 ČR zaslalo pozvánku na valnou hromadu (17.12.), kde se bude mimo jiné schvalovat poskytnutí finanční pomoci majoritnímu vlastníku. Očekáváme schválení. Zajímali nás především podrobnosti ohledně formy úvěrů a to jak toho, který poskytne O2, tak především toho, který si bude muset sama O2 vzít. Ten, který si bude muset vzít O2 bude mít splatnost šest let s možností předčasného i částečného splacení. Sama společnost uvedla, že její prioritou bude splacení tohoto úvěru. Celkově z uvedeného nadále vnímáme možnost rizikového scénáře, kdy se O2 zaměří především na splácení dluhu na úkor vyplácení dividend. Titul již na tyto zprávy nereagoval a poměrně výrazně korigoval předchozí. Nakonec přidal 10,8 % t/t (na 253 Kč), což bylo nejvíce v rámci BCPP.

 Naopak nejhorší výkonnost měly akcie Fortuny (-0,5 % na 123 Kč), které jako jediné zakončily týden se ztrátou. Za absencí kupců může stát především to, že akcie v nejbližší době postrádá jakýkoliv impulz a výraznější kurzotvorné zprávy lze očekávat až s výsledky za celý rok v březnu příštího roku.

 Začátek prosince bude ve znamení zasedání ECB (čtvrtek) a makroekonomických dat v USA. Investoři spekulují o možnosti zahájení širšího měnového uvolnění, které by mohlo obsahovat i nákup státních dluhopisů. K této myšlence jsme stále skeptičtí přinejmenším v rámci letošního roku. Pokud se potvrdí náš názor a k dalšímu uvolnění nedojde, mohlo by to znamenat podporu především pro euro vůči dolaru. Sledovat se budou rovněž páteční data z trhu práce v USA. I pro příští týden jsme spíše mírnými optimisty.

 Z makroekonomického výhledu na příští týden se zaměříme v Číně na pondělní data o PMI průmyslu a to jak oficiální (oček. 50,5 po 50,8 bodu), tak HSBC (oček. nezměněno 50 bodů). V USA pak na pondělní ISM průmyslu (oček. 57,8 po 59 bodech), středeční ISM služeb (oček. 57,5 po 57,1 bodech) a páteční data o měsíční zaměstnanosti (oček. +225 tis. po +214 tis). Relativní míra nezaměstnanosti by měla stagnovat na 5,8 %. V Německu se zaměříme na páteční podnikové objednávky (oček. +0,5 po +0,8 % m/m).