Makro – Viceguvernér ČNB Tomšík přidal další holubičí komentář

Česká národní banka poslední rok trvale snižuje inflační výhled, inflace na začátku letošního roku se dokonce kvůli ropě opět propadne k nule a nenaplní se efekty spojené s devalvací koruny, které měly inflaci dostat výrazně nad cíl 2 %. Na prosincovém zasedání ČNB otevřeně zazněly názory, že při návratu deflačních rizik může ČNB za určitých podmínek uvažovat o dalším oslabení koruny. Ve středu v HN vyšel komentář viceguvernér Tomšíka, kde varoval, že domácí inflaci snižuje utlumený vývoj inflace v eurozóně, což dál zesiluje současný propad cen ropy a ČNB stojí „před staronovým rozhodnutím“, jako narážku na oslabení koruny v listopadu 2013. ČNB jako by přehlížela pozitivní efekty, které dovozci ropy, jako je česká ekonomika, přináší zlevnění energií a více se zaměřuje na utlumení spotřebitelské inflace. Pozornost tak přitáhne v pátek výsledek inflace za prosinec a pak nejbližší zasedání ČNB (5. února). Nadále očekáváme, že kvůli nízké inflaci je základním scénářem prodlužování současného nastavení měnové politiky ČNB (sazby 0,05 %; intervence 27+CZK/EUR) nejen do roku 2016, ale minimálně do roku 2017. Další oslabení koruny (29-30 CZK/EUR) zatím považujeme za méně pravděpodobné, ovšem každý další komentář z ČNB a oslabování cen ropy tyto rizika zvyšují.