Souhrn dění na akciových trzích v prosinci

a ... Nasdaq Composite vykázal zisk mírně převyšující 3%. Podobně na tom byly i ostatní světové indexy.

Zprávy z USA

Makročísla

První pátek v měsíci byla zveřejněna listopadová zpráva o zaměstnanosti. Počet nově vzniklých pracovních míst vzrosl v listopadu o 112 tisíc, zatímco míra nezaměstnanosti klesla na 5,4%. Ekonomové očekávali nárůst pracovních míst o 204 tisíc. Také zářijové a říjnové hodnoty byly revidovány směrem dolů a sice o 54 tisíc.

Nevýrobní sektor expandoval během listopadu nejvíce od července. ISM Non-Manufacturing index vzrostl na hodnotu 61,3% z říjnové hodnoty 59,8%. Ekonomové očekávali pokles na hodnotu 57,8%.

Produktivita práce vzrostla ve třetím čtvrtletí o 1,8%, což je o něco menší tempo růstu, než se dříve předpokládalo. Revize směrem dolů byla neočekávaná. Ekonomové očekávali růst produktivity vy výši 2%. Jedná se o nejpomalejší tempo růstu od prvního čtvrtletí roku 2003.

Díky poklesu cen ropy, vzrostly ceny zboží dováženého do USA v listopadu jen o mírných 0,2%. Jedná se sice již o pátý měsíc s růstem importních cen v řadě, ale nutno podotknout, že se jená o nejnižší nárůst o června. Ceny dovážené ropy v tomto měsíci klesly o 2,6%, což znamená výrazné zlepšení po prudkém nárůstu z října. Ekonomové očekávali, že se importní ceny v listopadu nezmění vůbec.

Základní úroková sazba, federal funds rate, byla zvýšena o čtvrt procentního bodu na 2,25%. Stejný zůstal i výhled na další pohyby sazeb: „Komise věří, že při stále relativně nízké inflaci může být zvyšování sazeb i nadále prováděno postupně.“

I přes nepříznivá očekávání tržby amerických maloobchodních prodejců v listopadu vzrostly o 0,1%. Ekonomové podle companyboardroom.com předpokládali naopak 0,1%-ní pokles. Bez započtení tržeb za prodeje automobilů, ukazatel tržeb vzrostl o 0,5%. Směrem vzhůru byly zrevidovány i hodnoty za říjen. Tržby v desátem měsíci vzrostly o 0,8%, což je oproti původnímu odhadu 0,2% vzestup opravdu výrazný.

Růst spotřebitelských cen v listopadu podle zprávy Ministerstva práce zpomalil. Index spotřebitelských cen vzrostl o 0,2%. Jádrový index, který nezahrnuje ceny potravin a energií vzrostl rovněž o 0,2%. Obě dvě čísla jsou v souladu s očekáváními ekonomů.

Průmyslová produkce v USA vzrostla v listopadu o 0,3%, přičemž využití výrobních kapacit vzrostlo na 77,6%. Ekonomové očekávali nárůst průmyslové produkce o 0,2%. Říjnové číslo bylo revidováno na +0,6%.

Deficit běžného účtu platební bilance USA vzrostl v Q3 již třetí po sobě jdoucí čtvrtletí a vykázal rekordní hodnotu 164,7 miliardy dolarů. Deficit bilance zboží a služeb vzrostl na 155,3 miliardy dolarů. Jednostranné transfery vykázaly ve třetím čtvrtletí čistý odliv ve výši 14,6 miliardy dolarů.

Jeden z nejdůležitějších ekonomických ukazatelů USA, tzv. index vedoucích indikátorů, vzrostl v listopadu o 0,2%. Tento růst mírně předčil očekávání ekonomů, které se podle CBS MarketWatch pohybovaly okolo 0,1%. Celkem šest z deseti vedoucích indikátorů zaznamenalo v předposledním měsíci roku 2004 pozitivní vývoj. Největší vliv na vzestup indexu po půl roku poklesu měly ceny akcií. Pozitivní vliv měl rovněž růst peněžní nabídky, nižší průměrné žádosti o podporu v nezaměstnanosti, lepší spotřebitelská očekávání a vyšší zakázky na výrobu nových kapitálových statků a spotřebního zboží.

Závěrečná revize HDP za třetí čtvrtletí přinesla další zlepšení oproti dříve oznámeným hodnotám. Americká ekonomika ve třetím čtvrtletí vzrostla o 4,0%, což je o 0,1 procentního bodu více, než předpokládali ekonomové.

Objednávky na zboží dlouhodobé spotřeby vzrostly v listopadu o 1,6%. Toto číslo předčilo očekávání ekonomů 0,7%, ale hlavně pokles stejného ukazatele v říjnu. Největší zásluhu na růstu měly zakázky v leteckém průmyslu, bez nich by ukazatel klesl o 0,8%.

Další významné události

Výrobce čipů Intel poskytl update svých předpovědí. Tržby Intelu za čtvrté čtvrtletí by se měly pohybovat mezi 9,3 a 9,6 miliardami dolarů. Předchozí odhady hovořily o rozmezí tržeb 8,6 až 9,2 miliard. Zisková marže bude pravděpodobně činit 55 až 57%. Příznivá je i zpráva o výrazném poklesu zásob, neboť vysoké zásoby byly příčinou rostoucí nedůvěry k akciím Intelu. Jejich hodnota by měla klesnou o několik stovek milionů dolarů.

Brokerská firma UBS zvýšila svou předpověď na Apple Computer poté, co průzkum mezi americkými prodejci ukázal silnou poptávku po produktech Photo iPod, Mini iPod a iMacs, které mají vysokou ziskovou marži. UBS zvýšila cílovou cenu z 66 na 77 dolarů a zvýšila odhad tržeb na fiskální rok 2005 na 11,1 miliardy dolarů. Na rok 2005 očekává UBS zisk na akcii (EPS) firmy Apple 1,40 dolarů. Na fiskální rok 2006 očekává UBS tržby v hodnotě 12,6 miliardy dolarů a EPS 1,75 dolarů. Ke stejnému kroku přistoupila také další brokerská firma - Merrill Lynch, která očekává, že Apple prodá v roce 2005 12,9 milionů přístrojů iPod. Merrill zvýšil svou cílovou cenu z 61 na 78 dolarů. V roce 2005 očekává zisk na akcii ve výši 1,45 dolarů a v roce 2006 1,80 dolarů.

Polovodičový gigant Texas Instruments oznámil, že očekává zisk na akcii a tržby ve čtvrtém čtvrtletí uprostřed dříve uvedeného pásma, když trend objednávek zůstává slabý. Firma se sídlem v Dallasu nyní očekává tržby v rozmezí 3,02 a 3,14 miliard dolarů a zisk na akcii mezi 25 a 27 centy.Pro klíčovou jednotku polovodičů se očekávají tržby v rozmezí 2,68-2,78 miliardy dolarů.

Ministr financí John Snow byl připraven vyklidit tento týden svůj stůl. Washington již spekuloval o jeho nástupci. Avšak prezident Bush ho požádal, aby zůstal. A obchodníci se domnívají, že to znamená, že USA budou pokračovat v prohlašování, že chtějí silný dolar, ale neudělají nic proti dalšímu poklesu.

Společnost DreamWorks Animation ohlásila za třetí čtvrtletí zisk 18 centů na akcii, což je o 1 cent více, než se očekávalo. DreamWorks také souhlasí se svým konkurentem Pixar Animation, že listopad je špatnými časem pro vysokorozpočtové animované filmy a posunul uvedení filmu „Shrek 3“ z listopadu 2006 na květen 2007. Pixar ohlásil přesunutí filmu "Cars" z podzimu 2005 na léto 2006.

Smith Barney zvýšil svůj cíl indexu S&P 500 na konec roku 2005 z 1225 na 1300 díky zvýšeným očekáváním zisků, očekávání nižších cen energií, nižšího dolaru, pravděpodobného poklesu v objednávkách polovodičového vybavení a současnému ocenění. Stratég Tobias Levkovich sdělil, že akciový trh by mohl prodělat pokles v prvním čtvrtletí, což by podle něj vytvořilo nákupní příležitost. Levkovich také zvýšil svůj odhad zisku společností obsažených v S&P 500 na příští rok z 70,25 na 72 dolarů na akcii.

Oraclu se po velmi dlouhém čekání podařilo převzít jednu z nejslibněji se rozvíjejících softwarových firem, Peoplesoft. Konečná nabídka, kterou učinil CEO Oraclu, Larry Ellison, zní 26,50 dolarů na akcii v cash. Dohromady bude stát převzetí 10,3 miliardy. Úplně první nabídka Oraclu přitom zněla 16 dolarů na akcii. Během roku a půl, se cena zvedla o 65%, což je pro akcionáře Peoplesoftu velmi slušný zisk.

Společnost Oracle také oznámila zisk za druhé fiskální čtvrtletí ve výši 815 milionů korun, respektive 16 centů na akcii, což je o 4 centy více, než ve stejném období před rokem. Tržby vzrostly o 10% na 2,26 miliard. Analytikové očekávali zisk pouhých 13 centů na akcii při tržbách 2,22 miliard. Zisková operační marže vzrostla oproti minulému roku z 37 na 41%.

Banc of America zvýšila svůj cíl na rok 2005 pro index S&P 500 z 1160 na 1200, což by znamenalo nepatrný zisk oproti současné hodnotě, když se obává o inflaci a ocenění, které činí akcie riskantnější sázkou v roce 2005, než tomu bylo v nedávné minulosti. Stratég Tom McManus řekl, že zatímco zisky a ukazatele P/E se zlepšily, akcie výrazně překročily svůj dlouhodobý trend.

Zakladatel společnosti Microsoft Bill Gates byl zvolen do správní rady firmy Berkshire Hathaway, jejíž hlavním akcionářem je Warren Bufet. Gates řekl, že jako dlouhodobý akcionář Berkshire Hathaway byl potěšen a poctěn, když byl požádán zasednout ve správní radě této velmi úspěšné společnosti.

Sektor bezdrátové komunikace pokračuje ve své konsolidaci, když představenstva společností Sprint a Nextel Communications odsouhlasily definitivní dohodu o fúzi. Akcionáři Nextelu obdrží 1,3 akcie nové společnosti, která ponese jméno Sprint Nextel a také kolem 50 centů hotově za každou akcii. Společnosti doufají, že obchod bude dokončen v průběhu druhé poloviny roku 2005.

Firma Johnson & Johnson sdělila, že dosáhla dohody o převzetí výrobce zdravotnických zařízení Guidant Corp. v hodnotě 23,9 miliardy dolarů, což představuje 76 dolarů na akcii. Podle podmínek smlouvy zaplatí J&J za každou akcii Guidantu 30,40 dolarů v hotovosti a 45,60 dolarů ve svých akciích. Společnosti v prohlášení sdělily, že představenstva obou firem tento obchod odsouhlasily.

Prezident Bush řekl, že silný dolar je politikou jeho vlády. Bush sdělil, že bude pracovat s Kongresem na snížení schodku federálního rozpočtu, což by mělo pomoci posílit měnu. „Budeme dělat všechno co můžeme v následujícím legislativním období, abychom poslaly signál trhům, že se s rozpočty zaobíráme, což by způsobilo nákupy dolarů,“ řekl Bush reportérům na společné tiskové konferenci s italským premiérem Berlusconim. Bush také poukázal na zvýšení úrokových sazeb, které podle něj světovým trhům signalizují, že Alan Greenspan se také bojí současného ohodnocení dolaru vůči euru.

Firma Symantec potvrdila převzetí softwarové společnosti Veritas za 13,5 miliardy dolarů. Akcionáři Veritas obdrží za každou svou akcii 1,1242 akcie Symantec. V době uzavření transakce budou akcionáři Symantecu vlastnit 60% nově vzniklé společnosti, zatímco držitelé akcií Veritas zbylých 40%. Kombinovaná společnost ponese jméno Symantec a předseda a CEO Symantecu John Thompson bude držet stejné pozice. Současný předseda a CEO Veritas Gary Bloom se stane místopředsedou a prezidentem nové společnosti. Společnosti očekávají, že dohoda bude uzavřena v druhém čtvrtletí roku 2005. Tržby společnosti v roce 2006 by měly podle předpokladů dosáhnout téměř 5 miliard dolarů.

Příznivou zprávu přinesla v pondělí finská Nokia. Tržby nejznámějšího výrobce mobilních telefonů by podle informací zveřejněných Financial Times měly v roce 2005 vzrůst o 10%. Analytikové byli proti tomuto výhledu skeptičtí, ale CEO Nokie, Jorma Ollila, věří, že cíl může být dokonce předstižen.

Společnost Boeing zasadila tvrdou ránu svému evropskému konkurentovi Airbus, když získala zakázku od aerolinek Japan Airlines na dodání 30 letounů 7E7 Dreamliner. Japonci mají navíc opci na dalších 20 letadel. Teoretická hodnota kontraktu by se měla pohybovat okolo 6 miliard amerických dolarů.

Devizové a komoditní trhy

Ropný kartel OPEC se usnesl na snížení denní produkce ropy o jeden milion barelů. Hlavním  důvodem snížení produkce je zabránění dalšímu poklesu cen této komodity. Celková produkční kapacita OPECu tak bude činit 27 milionů barelů za den.

Ceny ropy oproti konci listopadu výrazně klesly, když se dostaly k hranici 43 dolarů za barel. Stejný pokles zaznamenaly i ceny ostatních komodit.

Americký dolar v prosinci pokračoval v poklesu oproti ostatním významným měnám. Opět bylo dosaženo nových a nových historických minim.

Zprávy ze světa

Indikátor Ifo, který měří náladu německých podniků a je jedním z nejvíce sledovaných indikátorů v Německu, neočekávaně vzrostl z hodnoty 94,1 na 96,2. Analytici naopak očekávali další pokles

Prodeje osobních počítačů by se na konci dekády měly podle výzkumu firmy Forrester Research Inc. téměř zdvojnásobit. Počet používaných PC se přiblíží hodnotě 1,3 miliardy, ve srovnání se současnou hodnotou 575 milionů, přičemž růst bude tažen Čínou, Indií a Ruskem. Forrester tvrdí, že západní výrobci PC by tolik neprofitovaly z tohoto růstu, neboť lokální výrobci jako čínské Lenovo a ruský Aquarius vytvoří rostoucí konkurenci pro firmy jako H-P a Dell. Výzkum dále tvrdí, že vyspělé trhy přidají v roce 2010 150 milionů nových PC, zatímco rozvíjející se země 566 milionů PC.

Čína uvalí daň na textilní a oděvní exporty, aby zmírnila globální obavy, že její producenti zaplaví trh, když deset let staré kvóty budou příští měsíc zvýšeny. Jedná se o součást řetězce opatření, které Čína přijala k zajištění hladkého přechodu integrace textilního zboží po ukončení kvótního systému. Čína zavede daně na základě objemu, nikoliv na základě hodnoty, aby podpořila produkci kvalitnějších výrobků.