NASDAQ po 15 letech opět u hranice 5 000 bodů. Co se od té doby změnilo?

Nasdaq je poslední ze skupiny tří hlavních amerických akciových indexů (S&P 500, Dow Jones, Nasdaq), který nepřekonal své vrcholové hodnoty a nesáhl si po finanční krizi na nové. Zbylé dva indexy již od loňského roku cílí na nová maxima a kontinuálně je překonávají.

Bude se opakovat scénář z roku 2000?

Mnozí si kladou otázku, zdali se scénář z roku 2000 bude opakovat. Tehdy index po dosažení svého vrcholu v průběhu nadcházejících 18 měsíců prudce oslabil až k hodnotě 800 bodů. Naštěstí v prospěch růstu Nasdaqu dnes mluví jasná fakta. Valuace firem je mnohem nižší než před 15 lety. Například společnost Apple, jež je jedničkou indexu, dosahuje poměr ceny akcie k ziku (P/E ratio) na úrovni 17. To znamená, že investoři jsou ochotni zaplatit 17 dolarů za 1 dolar čistého zisku. V roce 2000 byli akcionáři některých společností ochotni zaplatit za 1 dolar zisku až 100 dolarů (P/E 100). Nasdaq by se tentokrát mohl hájit i tím, že hodnoty 5 000 bodů nedosáhl tak jednoduše jako v roce 2000. Tehdy se za 91 dnů vyšplhal z úrovně 4 000 na 5 000 bodů. Nyní tuto cestu překonává již 15. měsícem. Dalším podpůrným argumentem je poměrně silná peněžní rezerva firem, na které momentálně sedí.

Srovnání firem v roce 2000 a dnes

Nasdaq si letos připsal zisk ve výši 5,5 procenta, což je dvojnásobně lepší výkon, než dosáhli jeho bratři S&P 500 a Dow Jones. Největší část indexu patří společnosti Apple, a to až 10 procent. Na druhém místě je Microsoft a na třetím Google. Pro srovnání v roce 2000 dominovala indexu společnost Microsoft, druhá byla Cisco a třetí Intel. Společnost Google v té době v indexu nefigurovala. Na burzu vstoupila až v roce 2004.

U dalšího srovnání se můžeme podívat, jak si vedla firma Apple od roku 2000. Za 15 let cena jejích akcií posílila o 2 791 procent. V roce 2000 se tyto akcie obchodovaly za cenu 4,2 dolarů, dnes je to téměř 130 dolarů. Akcie Amazonu posílily o 239 procent a Starbucks vzrostl o 778 procent. Tržní kapitalizace těchto společností je nyní 757 miliard dolarů v případě Applu, 178 miliard USD v případě Amazonu a Starbucks disponuje 70 miliardy USD. Těmto společnostem se výborně daří i v letošním roce, kdy zatím postupně v pořadí získaly 17, 23 a 15 procent zisku.

Na grafu níže lze vidět hvězdy Nasdaqu. Společnosti, jejichž cena akcie se od historických maxim indexu z roku 2000 do dnešního dne procentuálně nejvíce zvýšila. Vítězem je společnost Monster Beverages. Cena akcie za 15 let posílila o 53 306 procent. V roce 2 000 byla cena jedné akcie 0,28 USD, dnes stojí 140 USD.

Tabulka: procentuální změna ceny akcie od března 2000 do března 2015 – vítězové

Tabulka: procentuální změna ceny akcie od března 2000 do března 2015 - poražení

Zajímavostí je, že poklesy se počítají do 100 procent, zatímco zisky jsou v tisících procentech.

Graf: Nasdaq - týdenní graf- vývoj od roku 2000

Autorka příspěvku je analytičkou společnosti Bossa.

BOSSA – Makléřský dům banky ochrany životního prostředí, působí na polském kapitálovém trhu od roku 1995, řadí se tak mezi nejdéle působících brokery v Polsku.