Ranní přehled: 10/3/15: ČEZ, TMR, makro

PX: 1,024 bodů (-1.3% d/d); objem:  630 mil. Kč

 

Komentář k trhu

Praze se včera vůbec nedařilo. Finanční tituly i ČEZ táhly trh dolů (-1,27 %) a v regionu jsme patřili mezi nejvíce ztrácející burzy. Naše energetická jednička hned od úvodu obchodní seance začala vyklesávat směrem k osmidenním minimům a v následujících dnech bude pravděpodobně bojovat o klíčové pásmo podpory v rozmezí 600 – 610 Kč za akcii. Kromě zahraničního prodejního flow určitě titulu nepomohly propady cen emisních povolenek. Komerční banka odepsala více než dvě procenta, rakouská Erste Bank procento jedno. Lze jen spekulovat, zda spuštěním evropského kvantitativního uvolňování došlo k částečnému vystřízlivění z přílišného optimismu a vybírání zisků, nebo se na pondělním vývoji podepsal globální vývoj v souvislosti s možným přiblížením se období zvyšování sazeb za oceánem.

 

ČEZ: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota) 

Podle denního tisku se ČEZ zajímá o aktiva švédské firny v Německu. Mělo by se jednat o hnědouhelné doly a přilehlé elektrárny. Podle tisku by se tato transakce měla pohybovat v objemu 2-3 mld. EUR (55-83 mld. Kč). Nicméně není jasné, jestli se to týká také přečerpávacích elektráren. ČEZ bez překvapení sleduje všechny možnosti v regionu, v minulosti potvrdil i zájem o tato aktiva. Nedokážeme odhadnout, co všechno bude případný tendr zahrnovat a jak dlouho může trvat. Zprávu hodnotíme neutrálně.

 

TMR: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota) 

Podle tisku by se plán na vybudování zábavního parku mohl přesunout z Polska do Ostravy. Celkem by se mohlo jednat o 40 mil. EUR (cca 1,1 mld. Kč). TMR provozuje na Slovensku a v Čechách lyžařská střediska a akvaparky. Konečný plán a detaily celého projektu nejsou zatím známy, nečekáme dopad zprávy na dnešní obchodování.

 

Inflace – únor (Analytik: Petr Sklenář) 

Inflace v únoru stagnovala na úrovni 0,1 % a nenaplnily se obavy, že by měla klesnout do záporných hodnot (oček. -0,1 %). V meziměsíčním srovnání ceny v průměru vzrostly o 0,2 % m/m, když výrazné byly 3 změny cen. Na jedné straně rostly ceny cigaret (+4,0 % m/m) kvůli zvyšování spotřební dani, tento vliv dále doplnil sezónní růst cen dovolených (3,7 %) s vrcholem zimní sezony. Naopak tyto vlivy tlumil další pokles cen pohonných hmot (-3,8 % m/m), které za posledních 5 měsíců celkově propadly o 18 %.

Inflace se pravděpodobně dostala na své dno, klesají šance, že se překlopí do záporných hodnot a i v dalších měsících by měla zůstat těsně nad nulou. Průměrná inflace za celý rok by měla dosáhnout 0,1 %. Pro ČNB jsou data neutrální, protože dál ukazují, že inflační tlaky jsou v české ekonomice utlumeny a zůstanou pravděpodobně i v dalších měsících.

 

Nezaměstnanost – únor (Analytik: Petr Sklenář) 

Míra nezaměstnanosti v únoru nečekaně klesla o 2 desetinky na 7,5 %. Vůči loňskému únoru je míra nezaměstnanosti nižší o 1,1 procenta. Z hlediska sezónnosti v únoru nezaměstnanost obvykle stagnuje, proto letošní pokles dál potvrzuje pokračující oživení ekonomiky včetně trhu práce. V následujících měsících by především ze sezonních vlivů měla nezaměstnanost postupně klesnout pod hranici 7 %.

 

Komentář k americkému trhu

Akcie na Wall Street se v úvodu týdne dokázaly částečně vzpamatovat z pátečního poklesu po datech z trhu práce, sentimentu pomohla vzhůru zejména zvýšená aktivita na poli fúzí a akvizic. Producent hliníku Alcoa oznámil koupi RTI International Metals v hodnotě 1,26 mld. USD, Simon Property Group potom podala nabídku na Macerich Co. v hodnotě 22,4 mld. USD. Dařilo se také akciím General Motors (+3 %; 37,66 USD) poté, co automobilka oznámila zpětný odkup akcií v objemu 5 mld. dolarů do konce roku 2016. Akcie Applu (+0,43 %; 127,14 USD) na představení detailů nových produktů nijak výrazněji nereagovaly. Celkově hlavní index S&P 500 přidal 8 bodů, blue chips táhly vzhůru zejména akcie průmyslových podniků v čele s United Technologies (+2 %; 121,75 USD). Zlato se po pátečním výrazném poklesu obchodovalo do strany okolo úrovně 1 170 USD, podobný vývoj byl k vidění také na dolaru. Dařilo se dluhopisům, výnos amerických desítek poklesl pod 2,2 %. Cena ropy (WTI) zůstává těšně pod hladinou 50 dolarů za barel. Po zavření trhu oznámil výrobce čipů Qualcomm (72,71 USD) zpětný odkup akcií v hodnotě 15 mld. USD a navýšení dividendy o 14 %. Akcie firmy na zprávu reagovaly v poobchodních hodinách růstem o 2,5 %.