Zlato před Indexem průmyslu Fedu New Yorku blízko 1/4-letního maxima

Zlato klesá 0,4%  d/d na 1216. Trh dnes bude zajímat květnový Index průmyslu Fedu New Yorku (14.30 SEČ). Květnový index dle trhu má stoupnout po dubnovém prvním poklesu pod nulu od prosince zpět nad neutrální linii, což by znamenalo po drobném poklesu obnovení alespoň malého růstu ek. aktivity dle průmyslových firem regionu. Slabost ek. ukazatelů je jedním z důvodů nedávného růstu ceny zlata. 

Technický pohled: Zlato odvrátilo tlak z podpor 1170 – 1180 a zaměřuje nejbližší rezistenční zónu 1219 – 1224 a hlavně 1240. Případné narušení by exponovalo rezistence: 1277 – 1284, případně region 1300 – 1307. Úvahy o podporách by otevřelo porušení zóny 1170 - 1180. Pak by následoval sestup k 1154, 1142, případně 1133 a plné obnovení klesajícího trendu.

Fundamentální pohled: Jádro ekonomické reality je pro zlato nepříznivé. Centrální banka USA, zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika (úr. sazeb) a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce, začala plnit svoji dlouhodobou strategii a cíl - vracet monetární politiku k normálu a stabilizovat finanční trhy v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky vyššími úr. sazbami. Fed navíc dlouhodobě potvrzuje pokračování této tendence. Centrální banka také naznačuje přechod ke zvýšení hlavní úr. sazby již tento rok, zřejmě od druhého pololetí.

Celkový pohled na trh: Při momentálně spíše lepšícímu se sentimentu ke komoditám a nedolarovým měnám technicky trh muselo povzbudit udržením podpory 1180 a tím i podmínek pro pokračování růstu. Na druhou stranu řada slabších fundamentálních informací je již v cenách započtena a očekávané obnovení solidního růstu ekonomiky, které může přijít brzo, tedy již v nejbližších týdnech a měsících může obnovit dlouhodobý klesající trend. Chvilkový kolaps ceny zlata na konci dubna po potvrzení rychlejšího růstu mezd ekonomiky USA potvrdil, že zlato resp. růst jeho ceny zůstávají značně zranitelné, více než např. euro k dolaru vůči dlouhodobě solidnímu fundamentu americké ekonomiky.  

Zlato v posledních čtvrtletích s příznivými makroekonomickými zprávami USA, předpoklady blížícího se přitvrzení monetární politiky a posilováním dolaru opět sláblo skrz některé důležité podpory, v poslední době hlavně 1240 a 1180. Technické a fundamentální důvody značně omezují potenciál růstu dluhopisů či zlata, resp. potvrzují očekávání jejich poklesu. To zlato trvale, střednědobě i dlouhodobě, udržuje pod tlakem. Dlouhodobý klesající trend trvá.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy