Pražská burza v minulém týdnu

Prvně jmenovaný při nadprůměrném objemu obchodů rostl o výrazných 7%. Někteří investoři zřejmě spekulovali na výraznější zvýšení ceny finálního vypořádání privatizační transakce. Český Telecom (+2,9%) reagoval na zvýšení cílové ceny a na ranní zprávy o tom, že dánský TDC by mohl za státní podíl nabízet až 500 Kč. Smíšená nálada panovala u bankovních titulů. Zatímco Erste Bank přidala 0,6%, její SPADová kolegyně, Komerční banka, se zařadila mezi nejvíce klesající tituly (-1,1%). Stejný propad postihl také Zentivu (-1,1%).

V úterý pražská burza výrazně posílila. Vysoký zájem o Unipetrol a Český Telecom se v polovině obchodování přenesl na téměř celý SPAD. Jediným klesajícím titulem byl Philip Morris ČR (-0,3%). Největší přírůstek při vysokém objemu obchodů opět zaznamenal Unipetrol, který vzrostl o 6,4%. Motorem pro tento růst je silná poptávka při totálním nedostatku volných papírů. V závěsu za ním byl Český Telecom (+5,4%), který teprve plně reagoval na zvýšení doporučení a cílových cen, přičemž cílovka od Lehman Brothers byla stanovena až na 600 Kč za akcii. Výrazný zájem byl i o další tituly. Komerční banka vzrostla o 3,9%, ČEZ o 2,6%. Mírně pozadu byla akorát Zentiva s 1% růstu a Erste Bank s 0,7% růstu.

Ve středu pokračoval na pražské burze růst a ta zaútočila na hranici 1100 bodů. To se jí podařilo, avšak v závěru obchodování neudržela tuto metu a zavírala těsně pod ní. Hnacím motorem již nebyly Český Telecom a Unipetrol, ale bankovní tituly. Oba shodně přidaly 0,8%. Telekomunikační titul téměř zastavil svůj růst (+0,4%) a Unipetrol dokonce výrazněji korigoval dosavadní přírůstky, a to s ohledem na fakt, na který poukazovali někteří analytici, že současná cena převyšuje maximální možnou cenu zvýšení vypořádací ceny privatizační transakce. Zajímavé přírůstky si připsala Zentiva (+3,2%) a Philip Morris ČR (+1,8%).

Ve čtvrtek domácí burza zaznamenala pokles, o který se postaral při vysokém zobchodovaném objemu především propad akcií Komerční banky. Ta poklesla o 2,9%. U tahounů trhu předešlých dnů, Českého Telecomu a Unipetrolu, to vypadá na uklidnění situace. Oba tituly rostly o shodných 0,4%. Největší přírůstek zaznamenal Philip Morris ČR (+1,7%). V růstu pokračovaly akcie Zentivy (+0,6%). Naopak mírný pokles a stagnaci předvedly ČEZ (-0,1%) a Erste Bank (0%). Zprávou dne se stalo překvapivé snížení úrokových sazeb ČNB, které má snížit tlak na posilování domácí měny.

V pátek téměř všechny české přední akcie posilovaly a český akciový trh se dostal na novou rekordní úroveň, když uzavíral nad hranicí 1100 bodů. Největší přírůstky si opět připsal Unipetrol (+3,7%). Pozadu nechtěla zůstat ani Komerční banka (+1,8%), která reagovala na zvýšené doporučení a cílovou cenu od Morgan Stanley. Philip Morris ČR (+1,7%) pomohl pozitivní dopad snížení sazeb na dividendovou atraktivitu tohoto titulu. Pozitivní vývoj měly též akcie ČEZ (+0,7%) a stejný přírůstek 0,2% si připsal Český Telecom a Erste Bank. Jediným ztrátovým titulem byla Zentiva (-0,7%).

Závěr
V uplynulém týdnu prorazil index PX 50 hranici 1100 bodů. Lví podíl na tomto vývoj mělo obchodování s akciemi Unipetrol a Český Telecom. Prvně jmenovaný titul zaznamenal slušné a u tohoto titulu neobvyklé objemy obchodů a největší přírůstek celého SPADu. Tento růst nebyl způsoben kurzotvornými informacemi, ale silnou poptávkou při nedostatku volných papírů. Poptávka rostla díky informacím o zvýšení vypořádací ceny privatizační transakce. Telekomunikační titul těžil ze zvýšených doporučení a cílových cen dosahujících úrovně i 600 Kč. Tento vývoj, podpořený dalšími informacemi strhl i další tituly. Komerční bance například pomohlo zvýšené doporučení od Morgan Stanley. Philip Morris ČR těžil z pozitivního dopadu snížení sazeb na dividendovou atraktivitu tohoto titulu. Zprávou týdne však bylo překvapivé snížení úrokových sazeb ČNB, která má snížit tlak na posilování domácí měny.

Výhled
Vstup do nového týdne bude bez výraznějších kurzotvorných zpráv. Prohlášení ministra Sobotky ohledně prodeje 16% akcií ČEZ, vnáší opět do jeho obchodování pocit nejistoty, na což by titul mohl reagovat stagnací nebo i poklesem. Zisk České spořitelny lze podle některých analytiků pokládat za očekávaný, a proto je jeho vliv na vývoj kurzu Erste Bank jen omezený. V úterý se začne na trhu obchodovat nový titul, Orco Property Group, který je již kotovaná v Paříži a kterému je připisována velká budoucnost. Spíše stabilní vývoj předpokládají investoři u akcií Českého Telecomu, a to až do 3. února. Do té doby mohou zájemci o privatizaci předkládat předběžné nabídky.