Daimler: Predikce výsledků hospodaření za 2Q 2015

Reportované výnosy na úrovni 34,2 mld. EUR předčily predikce o zhruba 200 mil. EUR, přičemž obdobně silné pozitivní překvapení se přeneslo i na provozní zisk. Ten v meziročním srovnání díky navýšení marží o 2,5 pb na 8,5 pb posílil o 63 % na 2,9 mld. EUR.

Hlavním faktorem, který stál za tak příznivým vývojem, byl nárůst prodejů v klíčovém segmentu Mercedes-Benz Cars. Poptávka po těchto vozech během prvních tří měsíců letošního roku vzrostla o 15,2 % y/y na 458,3 tisíc. Navýšení prodejů přitom zaznamenal i segment Daimler Trucks.

Cena akcie Daimler reagovala na nové informace až 3% posílením.

Predikce výsledů za 2Q 2015

Společnost vždy před zveřejněním finančních ukazatelů hospodaření reportuje prodejní výsledky za dané období, díky čemuž si akcionáři mohou udělat poměrně přesný obrázek o tom, jak se firmě v daném kvartálu dařilo. Klíčový je přitom segment Mercedes-Benz Cars, který je zodpovědný za zhruba dvě třetiny veškerých prodejů automobilky. Během 2Q došlo k navýšení prodejů v rámci tohoto segmentu o 16,2 % y/y na 502 tis. vozů, což znamená, že byl ještě zrychlen růst zaznamenaný během 1Q. Celkově první polovina letošního roku ustanovila nový prodejní rekord v historii značky Mercedes-Benz, což by se mělo projevit i na výnosech a následně ziscích firmy. Konkrétně na výnosech je očekáván nárůst o 16 % y/y, na úrovni provozního zisku by vzhledem k posílení marží mělo dojít dokonce k 39% y/y růstu.

Management v současnosti implementuje strategii „Fit for Leadership“, v rámci které usiluje o udržitelný nárůst provozních marží značky Mercedes-Benz na úroveň 10 %. V 1Q se tyto marže pohybovaly kolem 9,4 %, přičemž dle posledního vyjádření vedení se podařilo během 2Q stanoveným 10 % dále přiblížit.

Velkou pozornost bude odborná veřejnost věnovat komentáři managementu k situaci v Číně, kde automobilový trh v posledních měsících citelně oslabil. Značky Mercedes-Benz se toto ochlazení poptávky prozatím nikterak nedotýká. Tamní prodeje se naopak za uplynulý půlrok navýšily o téměř 20 % y/y na 145 tis., přičemž za samotný červen došlo k růstu prodejů o 35 % y/y na rekordních 33,8 tis.

Předpokládáme, že povýsledková reakce ceny akcií Daimler nebude vybočovat z tradičního pásma 2 % až 3 %, přičemž ji bude určovat zejména téma marží a výhledu prodejů na čínském trhu.

Kompletní predikce ke stažení zde. (411,61 KB)