Komoditní vývoj v červenci

Zlato zažilo v červenci nejdelší sérii týdenních poklesů od roku 2012 a zároveň se dostalo na pětiletá minima v důsledku očekávání zvýšení úrokových sazeb v USA. Ekonomická data z USA totiž vykazují zlepšení, na které čeká Fed, aby definitivně schválil po dlouhé době první zvýšení tamních úrokových sazeb.

Cena futures kontraktů na měď poklesla na svá 6 letá minima především díky obavám ze stále se nezlepšující ekonomické situaci v Číně. Pomalé tempo hospodářského růstu v Asii má nejen vliv na měď, ale i na akcie. Opatření, která zavedla čínská vláda na stabilizaci trhu s akciemi, se jeví jako nedostatečná, jelikož medvědí nálada přetrvává.

Cena ropy WTI se dostala na minima z března. Produkce ropy kartelu OPEC přesáhla 32 milionů barelů denně v červenci, čímž se dostala na nejvyšší úroveň od roku 2008. Na trzích s ropou nyní panuje obrovský přetlak nabídky nad poptávkou. Tento problém by se mohl ještě více prohloubit, jelikož hospodářský růst Číny dál zpomaluje, což samozřejmě ovlivní i poptávku po ropě.

Cena kukuřice se v polovině července dostala až na úroveň 454,2 centu za bušl, čímž pokořila svá roční maxima. Podle červencových zveřejněných dat amerického Ministerstvem zemědělství (USDA) byly zásoby této zrniny v červnu na úrovni 1,779 mld. bušlů, což představuje více jak 5 procentní pokles. Illinois, Indiana a Ohio, největší severoamerické lokality zabývající se pěstováním kukuřice, mají silně podmáčenou půdu díky vydatným dešťům, které tyto státy zasáhly v červnu. USDA odhaduje, že celosvětová poptávka po kukuřici za červen by měla být 982,5 milionu tun, tedy nárůst o 3,1 %.

Cena pšenice se od začátku července drží v medvědím trendu. Za výprodejem pšenice na burze CME stojí pokles prodejů v USA. Objem prodejů této zrniny ve Spojených státech amerických poklesl o 16 % na 291 468 tun.

Prakticky od začátku července si sója prochází výprodejem. Na vině je Čína, která zrušila objednávky sóji z USA. Čína měla importovat 200 tisíc tun sójových bobů pro rok 2014/15.

Pro hospodářský rok 2015-2016 se mohou dodávky kávy z Indie navýšit nejvíce za poslední 4 roky. Asijští farmáři této plodiny očekávají rekordní úrodu a indická Asociace pro vývozce kávy odhaduje navýšení vývozů až o 10 %. Pokud se tato předpověď naplní, bude to největší přírůstek prodejů od období 2011-2012, kdy tento objem vzrostl o 11 % na 333 181 tun. Produkce kávy v Indii by měla dosáhnout nárůstu o 8,7 % na rekordních 355 600 tun.

Cena kakaa se v polovině července dostala na maxima z minulého roku. I přesto, že Mezinárodní organizace pro kakao (ICCO) snížila svůj odhad globální produkce dolů, tak globální poptávka by měla zůstat prakticky na stejné úrovni a to na 4 207 tisících tun, avšak poptávku by do budoucna měly podpořit rostoucí příjmy v rozvíjejících se zemích, jako je zejména Indie a Čína, v kombinaci s očekávaným hospodářským oživením bohatého severu. Podle prognózy ICCO by měly konečné zásoby na konci sezóny dosáhnout úrovně 1 609 tisíc tun z předchozích 1 626 tisíc tun, což by bylo nejníže od sezóny 2012/13.

Tabulka č. 1: Změna ceny v červenci a aktuální cena, zdroj: CSI

Graf č. 1: Komoditní index RICI, zdroj: Bloomberg

Autor: Eva Mahdalová, analytik, Colosseum