USA - Trh práce v září zklamal

Změna počtu zaměstnaných (nonfarm payrolls) – září 2015

Téměř ve všech ukazatelích přinesla zářijová zpráva z amerického trhu práce zklamání. Počet nově vytvořený pracovních míst (143 tis.) byl v září nižší, než se očekávalo (201 tis.). Zklamání navíc znásobila negativní revize předchozích výsledků – za srpen a červenec kumulativně o 59 tis. V souhrnu tak zaměstnanost byla o 118 tis. nižší, že bylo očekávání.

Smíšený obrázek dává i struktura tvorby míst přes sektory. Vzhledem k dílčím údajům není překvapením další propouštění v průmyslu (-9 tis.; v srpnu -18 tis.). Přitom v průmyslu se 2 měsíce v řadě nepropouštělo od začátku roku 2010. K rušení pracovních míst opět došlo u těžby surovin (-12 tis.). Tvorba nových pracovních míst se tak v září soustředila do služeb (131 tis.), ale i zde téměř třetina připadla na zdravotnictví (37 tis.). Druhou velkou položku pak tvořila místa v restauracích (35 tis.). Celkový výsledek tvorby pracovních míst opět zlepšil vládní sektor (+24 tis.). Soukromý sektor (bez vládního sektoru) vytvořil pouze 118 tis. míst, což jsou spolu s výsledkem za srpen (100 tis.) nejslabší výsledky za poslední 2 roky. V tomto ohledu slabší vyznění zprávy podtrhuje i stagnace mezd (0,0 % m/m, +2,2 % r/r). 

Na první pohled je pozitivním faktorem stagnace míry nezaměstnanosti na 7leté minimum 5,1 %. Ale za tímto výsledkem nestál v září dobrý vývoj. Došlo k dalšímu propadu míry participace o 2 desetiny na nové 40leté minimum 62,4 %, dokonce poklesla míra zaměstnanosti (podíl zaměstnaných v populaci) o 2 desetiny na 59,2 %. Jinými slovy lidé opouštějí trh práce, případně přestávají aktivně hledat práci, což vede k tomu, že vypadnou ze statistik trhu práce a statisticky pak míra nezaměstnanosti nakonec stagnuje. 

Žádný z údajů (tvorba míst, mzdy) Fedu nedává argumenty pro zvyšování sazeb, spíše naopak. Tomu odpovídala i reakce trhu, který žádné zvyšování sazeb nečeká nejen letos, ale ani v lednu 2016. Dokonce pro celou první polovinu roku 2016 trh vidí šance na růst sazeb tak 50:50. 

Evropské akcie (Euro-Stoxx 50) prudce propadly o 2,4 % a překlopily se z růstu do poklesu -0,7 %. Americké akcie (S&P 500) otevřely poklesem o necelé 1 %. Výnosy dluhopisů prudce poklesly, v případě 5letého dluhopisu výnos propadl o 16 b.b. na 8 měsíční minimum 1,22 %. Dolar k euru prudce oslabil o 1,2 % na 2týdenní minimum 1,131 USD/EUR.