ČR - Průmysl v srpnu ovlivnily sezónní odstávky, růst maloobchodních tržeb zpomalil

Průmyslová výroba – srpen

Průmyslová výroba v srpnu vzrostla o 6,3 % r/r, což zaostalo za očekáváním (trh: 9 %; J&T Banka: 13 %). Důvodem pro očekávaný vysoký růst byla velmi nízká srovnávací základna loňského roku. Ovšem i letos statistický úřad oznámil mohutný propad sezónně očištěné průmyslová produkce o 4,3 % meziměsíčně. Vysvětlením mohutného m/m propadu jsou letní odstávky v průmyslu, podobně jako vloni v srpnu, což ale naznačuje, že sezónně očištěná data jsou očištěna napůl, tedy vlastně nijak.

Struktura není žádné překvapení, celkový růst z hlediska oborů táhne výroba aut (+10 %; příspěvek 1,5 procentního bodu), z hlediska odbytu zahraniční poptávka. Celkové tržby vzrostly o 1 %, z toho tržby z vývozu o 7 %. Stále dobrý výhled českého průmyslu zajištují i nové zakázky (+8 %) a zatím se neprojevila mírná slabost německého průmyslu. Pro celý letošní rok očekáváme růst průmyslu kolem 5 %.

Maloobchodní tržby – srpnu

Maloobchodní tržby bez prodejů aut v srpnu vzrostly o 3,3 % r/r, což zaostalo za očekáváním (+6,2 %). Sezonně očištěné tržby meziměsíčně klesly o 0,9 %. Letos spotřebitelská poptávka přinášela opakovaně pozitivní překvapení, proto slabší výsledek za srpen hodnotíme jako jednorázový výkyv. Ve struktuře není žádné překvapení a zvolnění tempa růstu se týká všech položek. Prodeje potravin byly meziročně vyšší o 4,3 %, tržby za nepotravinářské zboží vzrostly o 1,8 %. Prodeje aut byly meziročně vyšší o 7,3 %. Nominální růst tržeb (+0,8 %) dál výrazně zaostával za reálným vývojem tržeb (+3,3 %), tedy deflace spotřebitelských cen znatelně pomáhala k reálnému růstu prodejů. V letošním roce očekáváme průměrný růst tržeb (bez aut) kolem 5,5 %.