Ropa na zlomových úrovních 45,4 – 46,6

Technický pohled:  Prosincový futures kontrakt ropy WTI dnes klesá 0,3 % d/d na 46,4. Trh začáítkem října vykázal střednědobě a možná i dlouhodobě velmi povzbudivý signál, když dokázal prorazit podzimní konsolidační trojúhelník a vrátit se zpět nad dlouhodobou klíčovou podpůrnou linii od roku 1998 46,6.  Tím zásadně zpochybnil pokračování dlouhodobého klesajícího trendu a tím i jeho možnou stabilizaci.

Ačkoliv trhu vystavila stop rezistentní oblast dlouhodobých klouzavých průměrů a poslala trh do propadu, pokud trh udrží oblast 45,4 – 46,6, může se odrazit k prudkým růstům s obnoveným pokusem o zdolání rezistencí 48,0, 49,4 a 50,9, případně 59,9, 61,8 a 63,6 (eventuální růst nad tyto úrovně by pak zacílil nic menšího než 76,6 a 90,1).

V opačném případě a poklesu pod 45,4 – 46,6 by obnovení dlouhodobého klesajícího trendu potvrzoval sestup pod pásmo 42,5 – 43,9 a 41,8 s návratem k podpoře 37,7 s expozicí dlouhodobých podpor 32,8 (minimum z 2008) případně 16,7 (minimum z 2001).

Data dnes: Trh dnes mohou ovlivnit ve 14.30 SEČ Povolení/Zahájení staveb domů resp. uvítací poznámky šéfky Fedu Yellenové na ceremoniálu ve Washingtonu D.C v 17.00 SEČ. Trh domů pokračuje v robustním růstu. Komentáře Yellenové mají mít podobu pouze uvítacích poznámek na ceremoniálu a pravděpodobně se nebudou příliš týkat aktuálního/budoucího ek. vývoje či monetární politiky a neměly by mít větší dopad na trhy.

Fundamentální pohled: Převis nabídky nad poptávkou, který ve druhém pololetí způsobil propad ceny ropy, je způsoben hlavně nabídkovou stranou. Světový trh začal čerpat více ropy z USA. Toto akcelerovalo poslední a možná nejdůležitější rozhodnutí OPECu od světové finanční krize 2008 nesnížit objem produkce ropy z maxim a tedy uměle nestabilizovat cenu. Také se tolik nenaplnila nebezpečí hrozby omezení nabídky ropy s vyhrocením napětí v Iráku a pokračující nestabilita na Ukrajině. Poptávka po ropě je tažena solidním ekonomickým růstem USA, kterou ale vyvažuje slabost jiných hospodářských center: Evropy, Japonska, Číny. K poklesu ceny dlouhodobě vede též globální apreciace dolaru.

Výhled: Fundamentální výhled je zatím pro ropu smíšený. Převis nabídky, již navíc může významně navýšit Írán po očekávaném uvolnění sankcí na vývoz ropy, nad poptávkou ropy zřejmě bude dlouhodobější jev, což udržuje ropu pod tlakem. Z hlediska poptávky po ropě vývoj světové ekonomiky je smíšený, růst HDP USA a eurozóny může posílit, čínská ekonomika naopak zpomaluje růst, i když propad ropných cen může poptávce po ropě a světovému hospodářství dát další růstový impuls. Pokles ceny ropy by ale měl časem vést k posílení růstu světové ekonomiky vzhledem k redukci nákladů na energie, suroviny a paliva a tím i k posílení růstu spotřeby a investic. Zatím se tento efekt ale překvapivě příliš neprojevuje, možná proto, že nižší náklady, a tím i větší úspory, ekonomických subjektů neposilují spotřebu a míra úspor tak trvaleji roste. 

Dolar je na klíčových paritách vůči světovým měnám už je velmi blízko dlouhodobých rezistencí, navíc ve spojení s oslabením čínského HDP a akciového trhu i světových akciových burz může během rozsáhlejší multiměsíční či multikvartální konsolidace slábnout což by cenu ropy tlačilo na růst. Na druhou stranu dlouhodobější predikce dolaru (2016, 2017) naznačují možnost jeho posilování, což vytváří klesající tlak na cenu ropy.

Právě vývoje poptávky a dolaru mohou být pro směr ceny ropy rozhodujícími a klíčovými proměnnými. Z technického pohledu pak bude klíčové, jak trh naloží s oblastí 46,0 - 46,6

Josef Kvarda

Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy