VIG: Ve 3Q ve ztrátě kvůli odpisu IT systémů

Vienna Insurance Group reportovala za 3Q 2015 překvapivě ztrátu ve výši 49 mil. EUR. Důvodem je odpis IT systémů ve výši 195 mil. EUR. Bez tohoto odpisu, s kterým trh nepočítal, by výsledky byly víceméně v souladu s naším i tržním očekáváním. Hrubé předepsané pojistné pokleslo o 2,5 % kvůli plánovanému omezení jednorázového životního pojištění. Pozitivní obrat pokračuje v Rumunsku, kde za prvních 9 měsíců roku vzrostl objem předepsaného pojistného o 23 %. Výnosy z investic poklesly o 7 % kvůli přetrvávajícím nízkým úrokovým sazbám, nicméně tento výsledek je lepší než projekce trhu. Podle VIG některé IT systémy již nevyhovují požadavkům současného pojišťovacího trhu a z tohoto důvodu společnost přistoupila k odpisu jejich hodnoty o 195 mil. EUR, což vedlo ve 3Q ke ztrátě před zdaněním ve výši 75 mil. EUR. Bez této jednorázové nehotovostní položky by zisk před zdaněním ve výši 120 mil. EUR naplnil naše i tržní odhady.

Na první pohled jsou výsledky negativní kvůli překvapivé ztrátě a lze očekávat negativní reakci akcií. Nicméně důležité bude, zda bude zmíněný odpis mít vliv na výši očekávané dividendy a zda tato informace znamená nějaké výraznější investice do IT v nejbližší budoucnosti. Konferenční hovor k výsledkům VIG pořádá dnes v 15:00 SEČ.

Zdroj: J&T Banka, konsensus: Inquiry financial