Německo: ZEW, USA: Index Fedu NY

11.00 SEČ – Německo: Index ZEW sentimentu ek. očekávání (02 2016)

Očekávání: 0

Předchozí:  10,2
Trh čeká silné oslabení indexu zřejmě kvůli vzestupu obav z vývoje čínské a světové ekonomiky a poklesu cen akcií. Index je stále pod svým dlouhodobým průměrem 24,7.
 

Institut ZEW k lednovým datům uvedl: “Začátek roku je charakterizován nepokojem kapitálového trhu Číny což také vedlo k  významným poklesům cen akcií v Německu. Stejně jako minulý rok slabý ekonomický růst Číny a jiných důležitých rozvíjejících se trhů vyvíjí tlak na ekonomický výhled Německa.”
 

Index ZEW současné ekonomické situace Německa v lednu mírně vzrostl, její hodnocení zůstává solidní. Obdobné meziměsíční změny ZEW indikátorů očekávání a současné situace vykázala eurozóna s tím rozdílem, že hodnocení současné situace zůstává slabé.
 

Oslabení indexů ZEW sentimentu ekonomických očekávání Německa v roce 2015 bylo vedeno hlavně psychologií mimo jiné kvůli letním signálům oslabení růstu čínské a světové ekonomiky, jiné předstihové indikátory faktické ekonomické aktivity větší oslabení nevykazují. Signály oslabení růstu čínské a světové ekonomiky předznamenávají nebezpečí zvýšené nejistoty firem a domácností a tím i kulminace předstihových indikátorů ekonomické aktivity a patrně ještě ochladí optimismus evropských firem a tím i ekonomický růst. Dlouhodobě pak klima zhoršují a trvalejší slabost růstu HDP eurozóny vedle strukturálních těžkostí dlouhodobě sytí mimo jiné taky deflační hrozba eurozóny (spojená s redukcí ziskových marží a neschopností ECB stabilizovat velmi slabou inflaci, což znamená logicky její pošramocený kredit), řecká a ukrajinská krize a s tím spojená depreciace rublu a nebezpečí spirály obchodních sankcí mezi Západem a Ruskem. To vše udržuje mlhu nejistoty ekonomických výhledů pro tento rok, která redukuje ekonomickou aktivitu firem a domácností. Výhled slabosti dynamiky růstu HDP tak trvá i pro rok 2016, byť příznivé efekty (zlevněná ropa, euro, monetární expanze ECB) rizika budou vyvažovat.
 

Informace předstihových dat ek. aktivity jsou v posledních měsících sice stále dobré pro akcie a euro, nepříznivé pro dluhopisy.

14.30 SEČ - USA: Index současných obecných ekonomických podmínek zpracovatelského průmyslu zprávy Empire State Fedu New Yorku (02 2016)

Očekávání: -10,0

Předchozí:  -19,4
Trh čeká určité zlepšení  indexu a tím i, z pohledu průmyslových firem regionu, alespoň zmírnění robustního poklesu ekonomické aktivity z ledna na menší úroveň. Dle nich slábnutí celkové ekonomické aktivity vyvrcholilo prudkým lednovým zvětšením poklesu, největšího od světové finanční krize, přesněji od začátku 2009.
 

Podobně průmyslové firmy regionu hodnotí nové objednávky průmyslu regionu. Zaměstnanost průmyslu regionu od září po dvou letech přestala růst, naopak propouštění bylo v lednu citelné. Špatný start do nového roku z pohledu průmyslových firem regionu podtrhlo prudké oslabení jejich optimismu na slabou úroveň. Průmyslové firmy regionu v lednu čekaly značně slabší růst celkové ekonomické aktivity, nových zakázek a zaměstnanosti průmyslu regionu pro tento rok než v prosinci (v případě celkově ekonomické aktivity jde o minimum od začátku 2009). Technologické, resp. investiční výdaje průmyslu regionu mají růst taktéž slabě, resp. solidně.

Regionální data ekonomické aktivity konzistentně (na přelomu roku ještě více než dříve) potvrzují přenos tlaku slábnoucí světové ekonomiky a silného dolaru na export a průmysl a tím i na celkovou ekonomickou aktivitu.
 

Slabost regionálních dat ekonomické aktivity je dobrá pro dluhopisy a zlato, nepříznivé pro dolar a akcie.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy