Erste Group: Informace z konferenčního hovoru

Hlavní body z konferenčního hovoru Erste Group k výsledkům za 4Q 2015:

Výhled pro tento rok

• V tomto roce očekává Erste pokles provozního zisku. To je pro nás i pro trh zklamání, jelikož jsme očekávali mírný růst.
• Aby úrokové výnosy zůstaly stabilní, je nutný minimálně 5% růst úvěrů, který by vyrovnal propad úrokových výnosů z cenných papírů.
• Výnosy z poplatků by měly mírně klesnout, nicméně pomalejším tempem než v minulém roce.
• Banka očekává mírný nárůst provozních nákladů.
• Návratnost vlastního kapitálu (ROTE) byla potvrzena v rozmezí 10-11 %. Tento výhled zahrnuje očekávaný zisk 127 mil. EUR (před zdaněním) z prodeje podílu ve VISA Europe. Management odůvodňoval ponechání tohoto výhledu vyšším vlastním kapitálem, ze kterého se návratnost počítá. Nicméně dopad vyššího kapitálu je stále výrazně menší než pozitivní dopad zmíněných 127 mil., takže tento výhled je pro nás také spíše zklamáním.   
• Opravné položky by měly zůstat stabilní, rizikem jsou další zásahy vlád na ochranu dlužníků.

Další body

• Negativní úrokové sazby by měly dopad na výnosy, největší dopad však má případný propad sazby PRIBOR v ČR, jelikož je na ní navázána řada korporátních úvěrů.
• Expozice vůči energetickému sektoru je 4 mld. EUR.
• Kvůli nejistotě pramenící z nečekaných zásahů vlády Erste nyní neuvažuje o akvizici v Polsku.
• Celý konferenční hovor byl velmi opatrný ohledně jakýchkoliv predikcí do budoucna. Výhled pro tento rok je pro nás zklamáním.