CME: Výhled v souladu s očekáváním

Management včera na konf. hovoru CME uvedl, že letos očekává zisk před odpisy EBITDA o 11 – 19 % vyšší než loni při konstantních měnových kurzech. Vzhledem k loňskému výsledku 122,8 mil. USD tak výhled znamená letošní zisk EBITDA 136 – 146 mil. USD, což je v souladu s naším očekáváním 142 mil. USD. CME dále očekává nulové volné cash flow, kdy veškeré cash flow z provozu bude využito na splátky úroků (CME musí nyní platit větší část úroků v hotovosti než před dubnovým refinancováním). Poměrně rychlý růst tržeb (+10 % r/r) v ČR v 1Q16 podle managementu zpomalí, což je rovněž v souladu s naší projekcí. Vyznění konf. hovoru považujeme za neutrální.