Nová makrodata odsunují možnost zvýšení sazeb v USA

15.06.2016 | , Investujme.cz
INVESTICE


Během každého roku jsme svědky pouze několika málo extrémně kurzotvorných událostí, které mívají tendenci ovlivnit dění na kapitálových trzích na dlouhé měsíce. Jeden z takových momentů se udál v uplynulém týdnu. Byl jím report nových dat z amerického trhu práce, konkrétně šlo o počet nově vzniklých pracovních míst v soukromém sektoru za měsíc květen.

Dosažená hodnota tohoto makrodata výrazně zklamala, když vyšlo najevo, že americký korporátní segment dokázal vytvořit pouze 38 tisíc nových pozic, ač se očekávalo jejich zvýšení o 160 tisíc. Navíc došlo i k negativní revizi dat za duben a to o citelných 37 tisíc. Přitom zrovna na nová data z trhu práce velmi citlivě reaguje americká centrální banka, která jej považuje za jeden z hlavních ukazatelů, dle kterého upravuje své stávající nastavení monetární politiky.

Reakce guvernéry Yellenové na nová neuspokojivá data byla poměrně rychlá. Její nejnovější proslov se nesl v mnohem více holubičím duchu, než na co jsme byli v posledních týdnech a měsících zvyklí. Guvernérka již naprosto upustila od dříve často využívaných indikací blížícího se navýšení úrokových sazeb, v rámci nichž doslova prohlašovala, že k monetární restrikci dojde „v nejbližších měsících“ či dokonce „na přelomu pololetí“. Nyní se investoři nedočkali žádného naznačení, kdy by se mohly sazby znovu zvednout. Kapitálový trh nové informace okamžitě zpracoval, což bylo vidět hlavně na vývoji hodnoty americké měny. Dolar vůči koši nejvýznamnějších světovým měn oslabil o téměř 2 % a dostal se tak na dohled svých letošních minim.

Stačila tak prakticky jen jedna událost a dosud platný scénář, dle kterého mělo dojít ke zvýšení úrokových sazeb v USA už v červenci, dostal vážné trhliny. Po velmi slabých makrodatech se prudce snížila pravděpodobnost, že by Fed v létě zvýšil úrokové sazby tak, jak se doposud předpokládalo. Nově se možnost realizace tohoto klíčového kroku posouvá až na prosinec či dokonce za horizont letošního roku. Zda tomu tak skutečně bude, ukáží až další makrodata z americké ekonomiky. Extrémní význam přitom bude mít další report počtu nově vytvořených pracovních míst, tentokrát za červen, který by měl rozkrýt, zda květnový údaj znamenal pouze krátkodobý výkyv či zda svědčí o nově započatém trendu zhoršující se kondice amerického pracovního trhu.


Autor komentáře: Jiří Šimara, analytik společnosti Cyrrus


Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.