Situace na akciových trzích v 1. týdnu 2006

...zakončený i adekvátním zhodnocením investičních prostředků všech participantů a to zvláště klientských portfolií. Tento nárůst byl de facto odstartován dobrými zprávámi z posledního zasedání FOMC FED, kdy se ukázalo, že již někteří členové této měnové komise FED jsou částečně nakloněni tomu, aby dosavadní pokračování nárůstu úrokových sazeb bylo modifikováno či dokonce ukončeno.

Současná benchmarková sazba overnight banking rate je na úrovni 4,25 % p.a. a stoupla již 13x od června 2004 vždy po 25 basis points. Trhy si tento impuls přeložily tím způsobem, že již brzy by mohlo skončit období zvyšování sazeb jistou formou automatu FED. Navíc po informacích o stavu trhu práce a nezaměstnanosti v závěru minulého týdne (prosincový report mírně pod očekávání trhu) se znovu objevily zprávy o ukončení růstu sazeb a to v časovém období dřívějším než delším. Reakcí byl signifikantní zdvih hlavních akciových indexů, kde zejména index DJIA se dostal na 4 a půl leté maximum.

Konkrétní hodnoty hlavních akciových indexů jsou před novým obchodním týdnem nastaveny takto:
Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na úrovni 10959,31 bodů (v pátek +77,16 bodů, resp. +0,71%) s tím, že skupina TOP 3 je v sestavě IBM, Caterpillar (CAT) a Exxon Mobil (XOM). Na opačné straně spektra indexu jsou akcie FLOP 3 a to jmenovitě Boeing (BA), Verizon (VZ) a Alcoa (AA). Index DJIA skončil nejlépe od poloviny roku 2001 a dosáhl na týdenní zhodnocení ve výši + 2,2%.
Technologicky naladěný index Nasdaq Composite se zastavil na hranici 2305,62 bodů ( v pátek +28,75 bodů, resp. +1,26%) a to znamená týdenní zisk v rozsahu + 4,5%.
Rovněž širší index Standard and Poor´s 500 posílil na 1285,45 bodů (v pátek +11,97 bodů, resp. +0,90%) s dosaženým týdenním zhodnocením +3,0%.
Zobchodované objemy si drží celkem nadprůměrnou úroveň, neboť na NYSE se zobchodovalo 1,77 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 2,27 mld kusů akcií.

Cena ropy na NYMEX s únorovým kontraktem zaznamenala nový pohyb, který se odrazil v closingu na úrovni 64,21 USD, což je tříměsíční maximum a růst za jednu session o 5%. Důvody volatility na trhu ropy jsou jisté napětí v oblasti Středního Východu, otázky kolem nového vůdce v Izraeli, problémy v Iráku a informace o renacionalizaci ropných polí ve Venezuele. Rovněž se cenově vytáhlo zlato, které na NYMEX bylo na úrovni 541,20 USD za trojskou unci (+13,40 USD) a za týden se posunulo o + 4,3%.

Na forexových trzích se „díky“ možnému ukončení růstu sazeb na dolar objevilo posilování ostatních měn vůči USD, takže cross rates EUR/USD je 1,2152 a JPY/USD je na 114,39.

Stejný důvod z oblasti sazeb FED ovlivnil trh státních dluhopisů, kde se benchmarkový titul 10Y Treasury Note dostal na kurs 100 31/32 % nominální hodnoty (-5/32 % nominální hodnoty) s výnosem 4,377% p.a.




Pokud by jsme se měli podívat na stěžejní vlivy jistého směru akciových trhů v nadcházejícím týdnu roku 2006, docházíme k názoru, že se bude jednat především o nástup nové reportovací sezóny (earnings season) o hospodaření veřejně obchodovatelných firem za 4. Q. roku 2005 a možný výhled na rok 2006. První vlaštovkou bude již dnes tradičně firma Alcoa (AA), která to vše každý kvartál zahajuje.
Dalším faktorem budou postupně zveřejňovaná makrodata, kde jsou tento týden na programu ukazatele jako Trade Balance, Treasury Budget, Retail Sales a zejména inflační data ve velkoobchodní sféře PPI (Producer Price Index) dne 13.1. t.r. (očekává se hodnota 0,4%, Core PPI by mělo vyjít 0,2%). Dnešní makroúdaj bude pouze jediný a tím bude Consumer Credit za listopad s očekávanou cifrou 4,6 mld USD.

Úvodní nárůst trhů v prvním týdnu roku 2006 je dobrým znamením pro zbytek celého roku, Na tomto hodnocení se celkem ekonomové shodují. Na trhu se traduje poučka, že pokud index Standard and Poor´s 500 v prvním týdnu roku naroste více než dvě desetiny procenta, následný pohyb indexu by měl činit minimálně 12% v období, které pokrývá minimálně 78% celého roku.

Evropské trhy stejně tak nadále posilují, což dokládají jejich hodnotové stavy. Hlavní souhrnný evropský index blue chips DJ Euro STOXX 50 je na úrovni 3678,75 bodů (roční přepočet výkonnosti je 23,9%) a halvní německý index DAX 30 má hodnotu 5545,61 bodů (roční výkonnost 29,6%).


Afin Brokers, a.s.
Ing. J. Stoulil