Pražská burza v minulém týdnu

Akcie elektrárenské společnosti vzrostly o 1,9%, a uzavřely tak na nových maximech. Jen nepatrně pozadu zůstala Komerční banka, která posílila o 1,8%. Příznivý sentiment a také ohlášené dobré hospodářské výsledky pomohly akciím Zentivy k růstu o 1,3%. Zisk nad 1% si připsaly ještě akcie Unipetrolu. Krátkodobé vybírání zisků a nepříznivý vývoj v sektoru znamenal propad akcií Českého Telecomu o 0,5%.
¨
Poslední únorový den zaznamenala pražská burza silný propad. Důvodem bylo ohlašování hospodářských výsledků několika SPADových titulů. Přesto, že byly výsledky ČEZ, Komerční banky, Erste Bank a Unipetrolu v mnoha ohledech velmi příznivé, některá data byla pod očekáváními trhu, což investoři nesli velmi těžce. Toto tvrzení platilo hlavně pro akcie ČEZ, které ohlásily horší než očekávaný provozní zisk. Investoři začali uzavírat pozice, a titul tak reagoval poklesem o 3,8%. Tento vývoj strhl s sebou další tituly. Komerční banka poklesla o 4%. Ztrátu nad 2% si připsal také Český Telecom. Rekordní tržby nepomohly ani Unipetrolu (-1,2%), který reagoval na vývoj na burze i propad mateřské společnosti PKN Orlen. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie Orca (+0,6%) a Philip Morris ČR (-0,4%).

Ve středu se pražská burza snažila korigovat úterní ztráty. Přestože to v úvodu seance tak nevypadalo, akcie ČEZ uzavíraly obchodování o 1,2% výše. Procentuálně na tom ještě lépe byly akcie Českého Telecomu, které vzrostly téměř o 2,7%. Titul příznivě reagoval na zprávu o chystaném sloučení společností Český Telecom a Eurotel Praha. Růst nad jedno procento si připsala také Zentiva (+1,2%). Naopak prohlubování předchozích ztrát zaznamenala Erste Bank (-1,2%). Zcela opačný vývoj oproti úterý byl patrný u akcií Orco a Philip Morris ČR, které uzavíraly mírně v záporu (-0,0%, resp. 0,6%).

Pražská burza sice v úvodu obchodní seance pokračovaly ve středečním vývoji, avšak pak nastoupili prodejci, kteří stáhly většinu SPADových titulů do mínusu. Proti trhu se pohybovaly pouze akcie CME (+1,9%), Zentivy (+1,1%) a Orca. Prvně jmenovaný titul rostl v reakci na příznivé hospodářské výsledky mateřské společnosti za 4.Q roku 2005. Farmaceutická společnost reagovala na zvýšení cílové ceny od společnost Wood&Co. Naopak ztrátu si připsal ČEZ (-1%), kterému nepomohly ani zprávy o předpokládaném růstu cen elektřiny. Nejvíce propadly akcie Erste Bank (-2,9%). Více jak dvě procenta klesal také Unipetrol.

V pátek pražská burza opět otočila a výrazně posílila. Hlavní podíl na tomto růstu měly menší emise v podobě CME a Orca. Prvně jmenovaný titul vzrostl o výrazných 5,6%, když zde byl patrný pozitivní vliv již ohlášených výsledků mateřské společnosti. Akcie developerské společnosti se nenechaly zahanbit a polepšily si o 4,2%. Dobře si vedly také bankovní tituly. Komerční banka vzrostla o 1,4% a Erste Bank dokonce o 2,9%. Proti trhu šli tentokrát akcie Českého Telecomu (-0,6%) a ČEZ (-0,05%), které byly pod tlakem prodejců.

Závěr
Uplynulý týden byl pod tlakem ohlašovaných hospodářských výsledků a tento tlak pražská burza nevydržela a poklesla. Přesto, že byly výsledky ČEZ, Komerční banky, Erste Bank a Unipetrolu v mnoha ohledech velmi příznivé, některá data byla pod očekáváními trhu, což investoři nesli velmi těžce. Příznivý sentiment a také ohlášené dobré hospodářské výsledky pomohly akciím Zentivy k růstu. Dařilo se také menším emisím ve SPADu. První dvě místa obsadily CME a Orco. Mediální společnost těžila z ohlášených hospodářských výsledků mateřské společnosti.

Výhled
Volatilitu, která byla patrná v uplynulém týdnu, lze očekávat i v tomto týdnu. V úvodu týdne budou jistě ještě doznívat vlivy výsledkových zpráv. Žádný kurzotvorný vliv by neměly mít spekulace o vyšší dividendě Komerční banky, jelikož bankovní ústav vše popřel.